◆ 4月29日，美聯(lián)儲迎來劃時代議息會議，內部分歧創(chuàng)34年之最。在隨后的新聞發(fā)布會上，鮑威爾更打破75年慣例，卸任主席后留任理事。復雜的內部格局并不妨礙特朗普提名的凱文?沃什的改革計劃。他計劃廢除點陣圖、取消記者會、弱化前瞻指引，或終結美聯(lián)儲延續(xù)32年的“透明時代”。在油價飆升、通脹高企的背景下，這位新主席能否兌現(xiàn)降息承諾，成為全球市場最大懸念。 ◆ 本周，谷歌母公司Alphabet股價大漲近12%，總市值正悄然逼近5萬億美元大關，與此同時，英偉達周跌超4.7%。目前，Alphabet距離超越英偉達市值僅差3.2%。從期權價格來看，谷歌將很快超越英偉達，成為全球市值最高的公司。市場正在重新定價AI算力與應用的價值權重。當前，由于AI資本支出狂飆，科技巨頭正在面臨自由現(xiàn)金流枯竭的風險。 ◆ 白宮稱與伊朗敵對行動已“結束” ，美軍“福特”號航母離開中東；特朗普威脅提高歐盟輸美汽車關稅至25%；伯克希爾將迎來巴菲特退休后首次股東大會，今年已跑輸標普500約10個百分點；阿聯(lián)酋退出OPEC：一個時代落幕，更大分裂開場？特朗普威脅提高歐盟輸美汽車關稅至25%；標普500、納指連漲五周，英特爾4月漲114%成頭號大牛股，日本干預匯率，規(guī)?；蜻_2180億元。 鮑威爾打破75年傳統(tǒng) 美聯(lián)儲32年“透明時代”將終結 凱文·沃什能否兌現(xiàn)降息承諾？ 2026年4月29日，可能成為美聯(lián)儲歷史上標志性的一天。 當天的議息會議以及隨后鮑威爾以美聯(lián)儲主席身份作的告別演講，打破了多項紀錄。 美聯(lián)儲內部出現(xiàn)了34年來最嚴重的分裂，12名票委中4人反對不降息，鷹鴿兩派對立明顯。 隨后，鮑威爾宣布，5月15日主席任期結束后，自己將繼續(xù)以理事身份留任，打破了美聯(lián)儲恪守75年的交接慣例。 可以預見，凱文·沃什在出任美聯(lián)儲主席后，將面臨極其復雜的局面，但這并不妨礙他對美聯(lián)儲進行大刀闊斧改革的計劃。 減少美聯(lián)儲官員與外界的溝通、弱化前瞻指引、廢除點陣圖甚至取消議息會議后的新聞發(fā)布會……從1994年開始的，歷經格林斯潘、伯南克、耶倫和鮑威爾四朝的美聯(lián)儲“透明時代”，或將被凱文·沃什終結。 當美聯(lián)儲的決策進入“黑盒”，外界最關心的是，在油價飆升、通脹高企的當下，凱文·沃什能否兌現(xiàn)他的降息承諾？ 歷史性的議息會議： 內部34年最大分裂，鮑威爾打破75年傳統(tǒng) 4月29日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間不變。 這一決定符合市場預期，但本次投票有8人支持不降息，4人反對。這是自1992年以來，美聯(lián)儲首次出現(xiàn)決策分歧如此之大的情況。 投反對票的4名理事中，包括特朗普提名的理事斯蒂芬?米蘭，他支持降息25個基點。還有三位“鷹派”大佬——克利夫蘭聯(lián)儲主席貝絲·哈馬克、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡利以及達拉斯聯(lián)儲主席洛麗·洛根。 比高度分裂更具沖擊力的是，鮑威爾宣布驚人決定，自己將以理事身份繼續(xù)留任至2028年1月。 這一決定打破了過去75年來歷任主席在繼任者上任時即徹底離開央行的慣例。上一次留任理事的美聯(lián)儲主席還要追溯到1934—1948年擔任美聯(lián)儲主席的馬里納·?？藸査梗∕arriner Eccles），他在辭去美聯(lián)儲主席后又繼續(xù)擔任了3年理事。 鮑威爾解釋說，近期針對美聯(lián)儲前所未有的法律攻擊正在重創(chuàng)該機構，并使其在不受政治影響情況下執(zhí)行貨幣政策的能力面臨風險。 紐約州立大學布法羅分校政治學助理教授科林?安德森對《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）直言：“他或許希望借助投票權與議事建言權，制衡凱文·沃什的政策方向?！? 同一天，凱文·沃什的美聯(lián)儲主席提名在參議院銀行委員會以13:11的表決通過，共和黨全票支持、民主黨全票反對。參議院全院預計將于5月11日當周就凱文·沃什的提名舉行投票。 知名記者、素有“美聯(lián)儲傳聲筒”之稱的Nick Timiraos稱，這是美聯(lián)儲主席提名首次出現(xiàn)純黨派的委員會投票結果。對比之下，鮑威爾2018年、2022年兩次提名分別以22:1、23:1的跨黨派壓倒性優(yōu)勢通過。 圖片來源：X平臺 痛批美聯(lián)儲“話太多”， 凱文·沃什要顛覆32年慣例 4月29日鮑威爾的這場新聞發(fā)布會，不僅會被寫入歷史，甚至可能成為歷史。 即將接掌大權的凱文·沃什，已按捺不住變革的野心，改革的首個目標就是讓美聯(lián)儲“閉麥”。 科林·安德森告訴每經記者：“在凱文·沃什眼中，美聯(lián)儲過往最大的失誤集中在對外溝通機制，因此政策調整大概率會率先從信息披露與溝通體系切入?！? 凱文·沃什 圖片來源：視覺中國-VCG111637142631 凱文·沃什認為，美聯(lián)儲的“過度溝通”削弱了政策的權威性。當市場習慣了美聯(lián)儲提前“劇透”政策路徑后，反而會對官方表態(tài)產生過度依賴，一旦現(xiàn)實數據與預期不符，市場就會劇烈震蕩。 凱文·沃什暗示，自己可能不再承諾每次議息會議后都舉行新聞發(fā)布會，還可能會減少會議頻率或改變溝通形式。 同時，他明確呼吁廢除“點陣圖”（Dot Plot）。點陣圖自2012年起每季度發(fā)布，印著19位FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）成員對未來幾年聯(lián)邦基金利率的預測，被全球交易員奉為圭臬。 凱文·沃什還傾向弱化“前瞻性指引”。在他看來，前瞻性指引會造成不必要的政策路徑依賴，同時削弱美聯(lián)儲的政策靈活調整空間。 這一調整無異于向美聯(lián)儲延續(xù)了32年的慣例發(fā)起“宣戰(zhàn)”。 在20世紀的大部分時間里，美聯(lián)儲奉行“never explain, never excuse”（從不解釋，從不辯解）的溝通原則。在1994年之前，利率決議都不會即時公布。 1994年，格林斯潘開始發(fā)布FOMC聲明。自2011年4月起，伯南克開始在部分議息會議后舉行新聞發(fā)布會，試圖增加美聯(lián)儲的政策透明度。2019年，鮑威爾進一步升級透明度，新聞發(fā)布會成為每次議息會議的“標配”。 Nick Timiraos在推文中指出，市場解讀美聯(lián)儲政策，本質上就是解讀美聯(lián)儲主席的信號。周三（4月29日）的會議，讓這一時代走向終結的可能性大增。 圖片來源：X平臺 科林?安德森對每經記者直言，這一轉向“像是讓美聯(lián)儲與（美國）政府部門的對外宣傳風格趨同，即除非為灌輸黨派立場或美化輿論敘事，否則一律減少公開發(fā)聲”。倘若凱文·沃什切實推行該政策，美聯(lián)儲高度透明的時代必將終結。 “沒有公開、透明的官方溝通，市場只能自行解讀政策動向。這會衍生諸多隱患，其中最大問題在于加劇市場不確定性。不確定性將拖累經濟增長：企業(yè)行事會愈發(fā)謹慎，不愿踏入充滿風險的未知領域。同時，企業(yè)與投資者會扎堆抱團，集中押注特定龍頭企業(yè)或行業(yè)板塊。這既會進一步強化大型機構的壟斷話語權，也會提升連鎖性系統(tǒng)性崩盤的風險?！笨屏?安德森總結說。 批評鮑威爾過度依賴滯后數據 凱文·沃什靠什么定利率？ 凱文·沃什的改革遠不止于讓美聯(lián)儲“閉麥”。 在他看來，鮑威爾時期最大的失誤，是像“看后視鏡開車”一樣過度依賴過時的經濟數據，導致政策具有嚴重的滯后性，并加劇了市場波動。他表示，過度關注短期數據（如單月非農就業(yè)或通脹數據）往往會產生誤導信號。 他主張轉向更具前瞻性和戰(zhàn)略性的貨幣政策框架，基于對經濟長期趨勢的判斷來制定政策。相比于核心PCE數據（即剔除食品和能源后的個人消費支出，是美聯(lián)儲首選的通脹指標）水平，凱文·沃什更關心潛在的通脹。 在4月21日的聽證會上，他提出，美聯(lián)儲應改用“截尾均值通脹”（Trimmed Mean Inflation）作為主要通脹指標，這種方法類似于“去掉最高分和最低分”——剔除當月價格波動最極端的品類（如暴漲的珠寶價格或暴跌的雞蛋價格），僅對中間部分進行加權平均。 中金分析師指出，據達拉斯聯(lián)儲測算，美國的12個月截尾均值PCE從2025年8月達到2.8%的高點后轉為回落，降至2026年2月的2.3%。對比同期仍高達3%的核心PCE，兩者相差0.7個百分點。也就是說，若參考截尾均值指標，將為美聯(lián)儲降息騰挪更多空間。 通脹飆升，凱文·沃什如何兌現(xiàn)降息承諾？ 那么，把鮑威爾依賴的核心PCE數據“掐頭去尾”，就能讓降息順理成章嗎？ 美以伊沖突已持續(xù)兩個月，沖擊全球大宗商品市場，國際油價一路沖高。這是特朗普給“盟友”凱文·沃什出的第一個難題。 4月30日，6月交貨的布倫特原油期貨價格一度達到每桶126.1美元。這是自2022年6月17日以來，布倫特原油期貨價格首次突破每桶120美元大關。 紐約聯(lián)邦儲備銀行前行長比爾·達德利（Bill Dudley）撰文指出，凱文·沃什主張下調短期利率的最新理由是“通脹壓力正在消退”，但這并沒有多少說服力。能源價格大幅上漲且可能持續(xù)，不能簡單歸為“噪音”。石油、天然氣、化肥成本上升，將滲透到各類商品與服務中，推高核心通脹。整體通脹影響市場預期，進而驅動工資與物價螺旋上漲，形成難以打破的惡性循環(huán)。忽視整體通脹將削弱美聯(lián)儲的可信度。 高油價預計將把今年的通脹推高0.6個百分點，同時將經濟增長壓低0.5個百分點。最新的媒體調查顯示，81%的受訪者認為，油價將進一步推高核心通脹，從而增加美聯(lián)儲的降息難度。 最新數據已經證明了這一點。 美國商務部經濟分析局（BEA）本周四公布的數據顯示，核心PCE價格指數3月環(huán)比上漲0.3%，符合預期，但同比上漲3.2%，為2023年11月以來最高水平。在鮑威爾眼中，通脹已經亮起紅燈，明顯超過了2%的錨定目標。 芝商所FedWatch工具的數據顯示，截至4月29日22:38，6月不降息的概率為96.9%，到今年12月不降息的概率為82.2%，加息的概率為7.6%。 摩根大通全球固定收益主管鮑勃·米歇爾（Bob Michele）在本次決議后明確表示，預計今年剩余時間內不會再有降息。 加拿大皇家銀行環(huán)球資產管理公司（RBC Global Asset Management）美國固定收益主管安杰伊·斯基巴（Andrzej Skiba）指出，因為中東沖突，今年的基準情景要么是不降息，要么是年底前僅降息一次。 更為激進的預測來自麥格理集團，該機構經濟學主管大衛(wèi)·多伊爾（David Doyle）認為，下一次政策動作可能是加息，最有可能的時機在2027年上半年。 在凱文·沃什的理論框架中，AI發(fā)展會帶來通縮，為他的降息提供更長期的支撐。他的核心邏輯是：AI會大幅提升生產率，導致供給暴增、成本崩塌、物價持續(xù)下行，進而產生長期通縮壓力。 然而，多位美聯(lián)儲官員指出，目前AI更多是在提振需求——數據中心建設、電力價格上漲以及股市走強，進一步帶動消費支出，這種需求擴張在短期內反而可能推高通脹。 谷歌贏得AI競賽？ 市值距超越英偉達僅差3.2% 本周，谷歌母公司Alphabet股價大漲近12%，當前市值達4.67萬億美元，悄然逼近5萬億美元大關，有望超越AI時代“賣鏟人”英偉達，成為全球市值最高的公司。 英偉達當前市值已失守5萬億美元大關，跌至4.82萬億美元，僅高出谷歌1500億美元。 如果英偉達在5月20日財報發(fā)布前后未能反彈，期權市場顯示，Alphabet最早可能在5月15日就登頂全球市值最高公司。 這場“冰與火之歌”的背后是市場對“AI算力供給”與“AI原生應用”價值權重的重新定價。谷歌憑借其從芯片到云服務的“全?！闭夏芰A得了市場信任，而英偉達卻因大客戶自研芯片的潛在威脅而承壓。 值得警惕的是，科技巨頭的龐大AI支出正在導致現(xiàn)金流枯竭的風險。 一日大增4210億美元 谷歌總市值距離英偉達僅差3.2% 4月30日，Alphabet股價大漲近10%，市值單日大增4210億美元，創(chuàng)下該公司有史以來最大單日市值增幅，同時也是美國企業(yè)史上第二大單日市值增加紀錄。截至5月1日美股收盤，Alphabet一周上漲近12%，總市值飆升至4.67萬億美元。 支撐這一漲勢的是其亮眼的季度財報。數據顯示，Alphabet一季度合并營收高達1098.96億美元，同比增長22%，實現(xiàn)連續(xù)第11個季度雙位數增長；歸母凈利潤更是同比大增81%至625.78億美元。 而真正刺激信心的是谷歌云業(yè)務的爆發(fā)式增長。一季度，谷歌云業(yè)務營收同比猛增63%，達到200.2億美元，遠超180.5億美元的市場預期。谷歌CEO桑達爾·皮查伊在財報電話會上明確表示，企業(yè)AI解決方案在第一季度首次成為云業(yè)務的主要增長驅動力?！叭绻軌驖M足需求的話，我們的云收入本可以更高。” 強勁的需求使得谷歌云的訂單積壓量（backlog）環(huán)比幾乎翻了一番，達到4600億美元。皮查伊強調，谷歌是唯一能提供覆蓋從芯片到模型的“全?！逼髽I(yè)AI解決方案的供應商，這種垂直整合能力被市場視為強大的護城河。 同樣在4月30日，英偉達股價卻重挫4.63%，單日市值蒸發(fā)超2300億美元。截至本周收盤，英偉達跌4.7%，市值已跌破5萬億美元大關，至4.82萬億美元。 也就是說，Alphabet目前只差1500億美元就能追平英偉達，成為全球市值最高的公司。 而從期權價格來看，這一幕或許很快就會到來。 如果英偉達在5月20日財報發(fā)布前后未能反彈（其過去五次財報中有四次發(fā)布后股價均出現(xiàn)下跌），期權市場顯示，Alphabet最早可能在5月15日就登頂全球市值最高公司。Alphabet上一次位居全球市值榜首還是在2016年，當時它曾短暫超越蘋果，登頂第一。 簡單計算來看，Alphabet要追平英偉達當前市值，股價還需上漲約3.2%，至每股約400美元。從對應行權價的看漲期權權利金來看，期權交易員認為，從現(xiàn)在到5月15日期間，該股觸及該價位的概率約為53%。 據金融交易平臺ThinkOrSwim數據，截至5月22日（英偉達財報后的周五），Alphabet收盤價站穩(wěn)400美元上方的概率約為30%。 市場對英偉達的擔憂清晰地指向了其大客戶們日益壯大的自研芯片趨勢。 谷歌在財報會上宣布，將開始向部分客戶直接銷售其自研的TPU芯片。亞馬遜也透露，其自研的Trainium芯片業(yè)務年化營收已突破200億美元，過去12個月交付了超過210萬顆AI芯片，其中一半是自研芯片。 這些布局都是對英偉達GPU霸主地位的直接挑戰(zhàn)，引發(fā)了市場對其未來增長空間的疑慮。 高盛資深半導體分析師Jim Covello在致客戶報告中建議“做多超大規(guī)模云服務商、低配半導體”。他在報告中指出，當前市場對超大規(guī)模云計算商的投資回報率定價，已反映了“相當程度的悲觀預期”，導致該板塊估值倍數被大幅壓縮。相比之下，半導體股估值已明顯偏高。 科技公司巨額AI支出 被稱為“史上最大的資本錯配” 盡管云業(yè)務增長強勁，但在龐大的資本支出之下，科技巨頭的自由現(xiàn)金流開始面臨嚴峻的擠壓風險。數據顯示，Alphabet、亞馬遜、Meta和微軟四家公司2026年的合計資本支出指引已逼近7000億美元，遠超去年的4100億美元。 圖片來源：每經媒資庫 截至一季度末，谷歌的自由現(xiàn)金流同比下降47%至101億美元，自由現(xiàn)金流利潤率從上年同期的 21% 大幅壓縮至 9.2%。CFO Anat Ashkenazi 在財報電話會上明確表示，2027 年資本支出還將顯著增加。這意味著當前的高投入周期遠未結束，自由現(xiàn)金流面臨持續(xù)壓縮的壓力。 微軟第一季度自由現(xiàn)金流為158億美元，同比下降22%。亞馬遜的自由現(xiàn)金流更是從去年同期的259億美元驟降95%至12億美元。 為彌補資金缺口，發(fā)行債券成為科技巨頭們不約而同的選擇。谷歌一季度通過發(fā)行高級無擔保債券凈籌資311億美元，長期債務從465億美元增至775億美元。Meta去年10月發(fā)行了公司史上最大規(guī)模的300億美元債券后，近期又宣布了新的發(fā)債計劃，預計規(guī)模在200億至250億美元之間。 科技巨頭不計成本的投入，也引發(fā)了業(yè)界的質疑。知名AI研究員加里·馬庫斯（Gary Marcus）將此輪科技巨頭的AI支出稱為“史上最大的資本錯配”。 他認為，這些公司正將巨額資金投入到易于商品化且難以盈利的大語言模型中，而它們本身都沒有形成真正的技術護城河，一場大規(guī)模的價格戰(zhàn)將不可避免。“無論是科技巨頭還是它們的客戶，都很少能從AI投資中看到重大的回報?！瘪R庫斯在社交媒體上寫道。 Jim Covello也設想了一種被他稱為“最佳情景”的未來：若云巨頭因投資回報率持續(xù)承壓而被迫削減資本支出，那么它們將因現(xiàn)金流前景改善而迎來股價反彈，而半導體股則會因訂單銳減而大幅下挫。這無疑為英偉達等芯片供應商的未來蒙上了一層陰影。 產業(yè)鏈上的波動也印證了市場對高估值和未來盈利能力的審慎態(tài)度。 例如，存儲芯片公司閃迪（SanDisk）最新財報顯示，第三季度營收達59.5億美元，同比增長高達97%，遠超分析師預期的47億美元。凈利潤為36.2億美元，而去年同期則虧損19.3億美元。調整后每股收益為23.41美元，幾乎是分析師預測的14.54美元的1.6倍。雖然業(yè)績遠超分析師預期，閃迪股價在財報發(fā)布后的盤后交易中下跌超過8%。 Cerity Partners 的合伙人 Michael Ashley Schulman 分析道：“公司的盈利預期都沒能提供維持其目前強勁勢頭所需的‘驚艷因素’。”換句話說，目前股票的價格已經反映了“AI驅動的存儲需求激增”的預期。當盈利報告證實了市場預期，而沒有帶來額外的“驚喜”時，獲利回吐的壓力就此釋放。 白宮稱與伊朗敵對行動已“結束” 美軍“福特”號航母離開中東 “福特”號航母 圖片來源：新華社發(fā)（Pixsell圖片社/茲沃尼米爾攝） 據央視新聞報道，當地時間5月1日，白宮在一封致美國國會的信中表示，盡管美軍在伊朗周邊地區(qū)仍有軍事存在，但其與伊朗的敵對行動已經“結束”。特朗普政府表示，鑒于4月初已開始停火，對伊戰(zhàn)爭實際上已經結束。 這一表態(tài)與“60天法律期限”有關，試圖解釋為何無需就此尋求國會授權。根據美國1973年通過的《戰(zhàn)爭權力法》，總統(tǒng)在首次通知國會動用軍事力量后，應在60天內決定停止這場軍事行動，或者尋求國會授權繼續(xù)作戰(zhàn)。特朗普政府3月2日正式告知國會對伊朗發(fā)起軍事行動，由此推算的“60天法律時限”于5月1日到期。 美國官員表示，美國“杰拉爾德·R·福特”號航空母艦已離開中東。此前，該航母曾參與針對伊朗的軍事行動。“福特”號離開后，美軍在中東地區(qū)部署的航母打擊群減至兩個：“林肯”號和“布什”號。 據央視新聞報道，伊朗已于4月30日向巴基斯坦提交了其最新談判方案文本，由巴方作為與美國進行談判的中間人。但特朗普表示，他對伊朗提出的最新談判方案“不滿意”。特朗普稱，伊朗方面想達成協(xié)議，但“他們必須想出合適的協(xié)議，目前我對他們提出的方案還不滿意”。美伊現(xiàn)在通過電話進行談判，“已取得一些進展”，但他不確定最終能否達成協(xié)議。 據央視新聞援引專家分析，目前美伊局勢最可能維持當前不戰(zhàn)不和的僵持狀態(tài)。美伊巨大的立場差距，加之當前雙方互信基礎極為薄弱，短期之內想要實現(xiàn)突破沒有可能。 專家指出，大規(guī)模戰(zhàn)爭升級并非雙方首選，沖突無限升級所造成的風險也令各相關方難以承受。美國大概率將繼續(xù)以海上封鎖等灰色地帶手段施壓，伊朗則通過嚴控霍爾木茲海峽或者利用代理人網絡進行反擊周旋，雙方均會陷入消耗模式，局勢將在談判僵局與低烈度摩擦之間來回搖擺。 特朗普威脅提高歐盟輸美汽車關稅至25% 特朗普 圖片來源：新華社發(fā)（李源清攝） 據新華財經，美國總統(tǒng)特朗普5月1日在社交媒體發(fā)文稱，由于歐盟沒有遵守與美國的雙邊貿易協(xié)議，美國將在下周提高歐盟輸美汽車的進口關稅。 特朗普說，歐盟輸美汽車的關稅將提高至25%。如果這些汽車在美國生產，將不會有關稅。 尚不清楚特朗普政府此次威脅提高歐盟汽車進口關稅的法律依據，白宮尚未就此發(fā)布正式公告。 美國2025年4月對進口汽車加征25%的關稅，一度導致歐盟對美汽車出口面臨至多27.5%的關稅。 美歐于2025年7月達成貿易協(xié)議。由于雙方因美國索要丹麥自治領地格陵蘭島引發(fā)關系緊張以及美國最高法院裁定特朗普政府大規(guī)模關稅政策違法等，歐盟對協(xié)議的批準經歷數月延遲。歐洲議會議員3月26日投票支持有條件執(zhí)行歐美貿易協(xié)議。 根據協(xié)議，美國對包括汽車在內的歐盟輸美產品征收15%的關稅，歐盟將對美增加6000億美元投資及購買價值7500億美元的美國能源等。美國對歐盟汽車及零部件征收15%的關稅自2025年8月1日起生效。 伯克希爾將迎來巴菲特退休后首次股東大會 今年已跑輸標普500約10個百分點 美國中部時間5月2日（周六），伯克希爾·哈撒韋公司2026年股東大會將在奧馬哈舉行。 今年是巴菲特掌舵六十年來退休后，伯克希爾首次舉行的股東年會?，F(xiàn)任伯克希爾CEO格雷格·阿貝爾將主持大會的公開問答環(huán)節(jié)。巴菲特仍將出席本次股東大會，但僅以董事會成員身份就座于場內。 今年以來，伯克希爾A類和B類股均累計跌逾5%，落后于標普500指數約10個百分點。自巴菲特去年5月宣布退休計劃至今，伯克希爾已累計跑輸標普逾30個百分點。 伯克希爾過去一年的股價走勢 對投資者而言，本次大會最受矚目的議題之一是伯克希爾龐大的現(xiàn)金儲備及國債儲備的運用。截至2025年底，伯克希爾所持現(xiàn)金規(guī)模高達3730億美元，創(chuàng)歷史新高。而在上月，巴菲特又向媒體透露，今年3月追加購入了170億美元國債。 今年的大會流程方面也進行了修改，與往年巴菲特長達4~5小時的問答相比，今年的計劃整體時長明顯縮短至3個半小時，且將子公司負責人引入問答主席臺。 有分析人士表示，大會風格預計將從巴菲特式的投資哲學與人生智慧，向更聚焦于運營、資本配置的商業(yè)議題轉變。對投資者而言，這是他們首次近距離審視阿貝爾能否駕馭伯克希爾，投資者情緒的走向亦將在一定程度上取決于他的表現(xiàn)。 Morningstar分析師Greggory Warren預計，股東們會更多地根據業(yè)績來評判伯克希爾和阿貝爾，因為多年來，股東們一直忽略了業(yè)績評分，只是因為他們信任巴菲特和查理·芒格。 “伯克希爾·哈撒韋公司周六正式開始轉型，”EquityCompass投資管理公司首席投資官羅伯特·哈格斯特羅姆表示，“全世界都將見證這一轉變?！? 阿聯(lián)酋退出OPEC： 一個時代落幕，更大分裂開場？ 4月28日至5月1日，馬斯克起訴OpenAI案在加州奧克蘭聯(lián)邦法院進行庭審。 埃隆·馬斯克： 偷走一個慈善組織是不可接受的。OpenAI已經從最初承諾“造福全人類”的非營利機構，我認為你不應該將一家非營利機構變成營利性公司，營利性組織本身沒有問題，但你不能盜取一個慈善機構。 轉變?yōu)榉丈虡I(yè)利益的營利實體，本質上構成對原始使命的背離。他們一開始說是為了人類，后來變成了賺錢。OpenAI本來應該是開源的，但后來不再是。我當時是個傻子，我太相信他們了。OpenAI變成了我完全無法控制的東西。它現(xiàn)在是一個賺錢機器。這不是我同意的路徑。 我需要確保事情朝著正確的方向發(fā)展，而且我?guī)缀跆峁┝怂械馁Y金。 OpenAI及其律師： 馬斯克試圖掌控OpenAI，當他得不到控制權時，他離開了。我們在這里，是因為馬斯克沒有得到他想要的結果。馬斯克知道并支持OpenAI向營利結構過渡的討論。 先進人工智能的發(fā)展需要巨額資金投入，OpenAI必須籌集巨額資金才能繼續(xù)發(fā)展。沒有資本，就無法訓練先進人工智能。因此結構必須改變。這不是背叛，而是現(xiàn)實約束。 此次訴訟與馬斯克創(chuàng)立的xAI之間的競爭關系密切相關。 4月30日，Meta CEO 馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）： 我們公司有兩個主要的成本中心：計算基礎設施和以人為本的事項。如果我們加大對某個領域的投資來服務社區(qū)，那就意味著我們分配給其他領域的資金就會減少。所以，這意味著我們確實需要在一定程度上縮減公司規(guī)模。讓公司內部每個人都使用AI工具并更高效地完成工作并不是導致裁員的原因。 標普500、納指連漲五周 英特爾4月漲114%成頭號大牛股 日本干預匯率，規(guī)?；蜻_2180億元 本周美股維持上漲趨勢，標普500、納指連漲五周，均創(chuàng)2024年10月以來最長連漲周以及2020年以來最佳單月表現(xiàn)。標普500指數本周累漲0.91%，報7230.12點。道瓊斯本周累漲0.55%，報49449.27點。納指本周累漲1.12%，報25114.44點。 本周，公布財報的幾家巨頭股價走勢各異。谷歌母公司Alphabet本周累漲近12%，蘋果累漲3.35%，亞馬遜累漲1.62%，周四跌超8%的Meta周跌9.82%，微軟累跌2.4%。此外，特斯拉累漲3.86%，周四收跌近5%的英偉達累跌4.72%。 本周半導體股成最大贏家，費城半導體指數收漲0.87%，報10595.34點，突破收盤歷史最高位，連漲五周。 英特爾本周累漲20.69%，4月大漲114%，成為4月標普500大盤成分股中的頭號大牛股。英特爾市值突破5000億美元，現(xiàn)報5006.9億美元。AMD本周累漲3.66%，4月大漲74%。 存儲概念股本周表現(xiàn)同樣亮眼，三大存儲股閃迪、希捷和美光三家均收于歷史新高。閃迪本周累漲19.91%，美光本周累漲9.16%，希捷本周累漲24%。 據央視援引伊朗媒體稱，伊朗已于周四向巴基斯坦提交了其最新談判方案文本，由巴方作為與美國進行談判的中間人。但特朗普表示，對伊朗最新提交的談判方案“不滿意”。美國WTI原油盤中一度跌破100美元至99.3美元，周五收跌2.45%，本周累漲8.58%，報102.5美元/桶；布倫特原油期貨周五收跌1.09%，報109.20美元/桶，本周累漲3.67%。 本周四，據媒體報道，為阻止日元急速貶值，日本政府和央行4月30日實施了買入日元、賣出美元的外匯干預措施。據媒體援引政府相關人士消息。按市場人士推算，干預規(guī)?？赡苓_到約5萬億日元（約合人民幣2180億元）。美元指數盤中跌破98.00創(chuàng)兩周新低，本周累跌0.32%，現(xiàn)報98.21；日元對美元匯率上漲1.47%，創(chuàng)兩個多月最大周漲，現(xiàn)報1美元兌157.06日元。 （免責聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。） 記者|蘭素英 岳楚鵬 編輯|段煉 蘭素英 宋思艱 校對|張益銘 ｜每日經濟新聞 nbdnews 原創(chuàng)文章｜ 未經許可禁止轉載、摘編、復制及鏡像等使用