每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)指出，一季度GDP增速超出市場(chǎng)預(yù)期，為完成全年增長(zhǎng)目標(biāo)打下基礎(chǔ)。結(jié)構(gòu)上，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的特征仍然明顯，但兩者的溫差小幅收斂。區(qū)域分化也逐步顯現(xiàn)，二線城市和三四線城市復(fù)蘇好于一線城市，化債省份基建實(shí)物工作量明顯偏弱。生產(chǎn)端，工業(yè)復(fù)蘇在需求不足拖累下有所放緩，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇加速，與文旅消費(fèi)和居民出行密切相關(guān)的接觸型聚集型服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增速較快。需求端，固定資產(chǎn)投資增速加快，制造業(yè)投資在設(shè)備更新和利潤(rùn)回升驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)走強(qiáng)，基建投資小幅減速但仍具韌性，房地產(chǎn)投資走低。消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)能表現(xiàn)穩(wěn)定，服務(wù)消費(fèi)強(qiáng)于商品消費(fèi)，2024Q1居民消費(fèi)意愿較2023Q4小幅改善。近期偏強(qiáng)的數(shù)據(jù)和震蕩的市場(chǎng)形成反差，我們理解與名義GDP增速偏低、傳統(tǒng)周期性動(dòng)能偏弱、匯率壓力增大有關(guān)?；谝患径冉?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，預(yù)計(jì)政治局會(huì)議可能將更多聚焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新等方向發(fā)力。