每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

超級厲害！

美伊宣布停火兩周。伊朗說，伊朗贏了。特朗普說，美國贏了。

不管誰贏了，炒股人今天贏了。全球股市沸騰，A股也贏了，港股也贏了。表現(xiàn)最糟糕的恒生科技指數(shù)，今天一度漲超5%。

今天，大家說的最多的關(guān)鍵詞，就是“TACO”交易。那么，究竟什么是“TACO”交易？

實際上，“TACO”交易與墨西哥卷餅沒有任何關(guān)系，這是去年華爾街才剛剛流行起來的一種投資策略。

“TACO”的核心是“Trump Always Chickens Out”，翻譯過來就是“特朗普總是臨陣退縮”?！癟ACO”交易基于特朗普的政策行為模式，形成了一套可預(yù)測的市場波動套利策略。

一個完整的“TACO”交易通常包括“制造危機—市場恐慌—妥協(xié)退讓—反彈套利”四步。最典型的案例，就是2025年4月，特朗普掀起“關(guān)稅戰(zhàn)”，引發(fā)全球股市大跌；但一周之后，特朗普又宣布暫緩，市場隨之反彈。而在2025年5月，特朗普又威脅對歐盟征收50%關(guān)稅，引發(fā)震蕩，數(shù)日后即宣布推遲，進(jìn)一步驗證“TACO”模式。

而今年的“TACO”交易，和去年的兩次幾乎如出一轍。2月末，美以對伊開火，引發(fā)全球市場持續(xù)下跌，原油等大宗商品價格大漲。時隔一個多月后，美伊宣布?；饍芍埽F(xiàn)在終于“TACO”了。

現(xiàn)在的問題是，“TACO”之后，何時能夠收復(fù)失地？

2025年4月7日，恒指單日大跌13%，恒科創(chuàng)紀(jì)錄單日大跌17%。隨后用了一個月，恒指收復(fù)失地。不僅僅收復(fù)失地，接下來的幾個月，港股迎來近四年最美好的交易周期。

俗話說“長痛不如短痛”，去年一天的大跌，后續(xù)“TACO”之后，修復(fù)得也算比較快。而2026年，恒指從1月29日見頂回落，到3月23日初步筑底，階段跌幅和2025年4月7日的單日跌幅一樣，也跌了約13%。不過，這一次是相對更長時間的陰跌，這讓所有人感到非常煎熬。尤其是恒科，讓很多人真的跌怕了，稍微遇到一些反彈，他們可能就會奪路而逃。同時，未來美伊談判還存在不確定性。因此，我個人覺得，“TACO”之后，要想重新回到前期高點，可能也不會那么順利。但不管怎么說，現(xiàn)在這個位置，也許短期是一個不錯的機會。

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