每經(jīng)記者｜李玉雯    每經(jīng)編輯｜文多    

開年以來，地方性中小銀行密集發(fā)行大額存單，多家銀行大額存單利率相較去年有不同程度下降。例如，阜陽潁泉農(nóng)商行近期發(fā)行的3年期大額存單利率為1.77%，相較2025年發(fā)行的同期限利率2.2%下降了43個基點（BP）。

""圖片來源：公告截圖

記者注意到，部分銀行短期大額存單利率甚至已步入1%以下。與此同時，從中國貨幣網(wǎng)披露的大額存單發(fā)行信息來看，產(chǎn)品“短期化”特征凸顯。

有券商機構(gòu)測算，2026年1年期以上定期存款到期規(guī)模在50萬億元左右。在存款利率不斷走低的當下，如此體量的資金是否會流出銀行體系？又有哪些產(chǎn)品有機會承接低風險偏好的資金？

有3個月期大額存單利率低至0.93%

據(jù)中國貨幣網(wǎng)披露，開年以來，地方性中小銀行密集發(fā)行大額存單。記者注意到，多只存單的利率水平相較去年有不同程度下降。

例如，湖南寧鄉(xiāng)農(nóng)商行近期發(fā)行的1個月、3個月、6個月、1年期、3年期大額存單利率分別為1.1%、1.1%、1.3%、1.4%、1.8%，而在去年一季度該行發(fā)行的同期限大額存單利率分別為1.35%、1.35%、1.55%、1.65%、2.2%。對比來看，1年期及以下的降幅為25BP，3年期降幅為40BP。

江西遂川農(nóng)商行近期發(fā)行的3個月、6個月、1年期、2年期大額存單利率分別為1.2%、1.3%、1.45%、1.6%。而2025年，該行發(fā)行的同期限大額存單利率分別為1.3%、1.4%、1.7%、1.9%。對比來看，今年各期限利率分別下降了10BP、10BP、25BP、30BP。

近年來，有關大額存單利率變動的消息屢屢牽動萬千儲戶的神經(jīng)，不僅如此，曾被視為“攬儲利器”的中長期大額存單正在逐漸消失?！睹咳战?jīng)濟新聞》此前報道，在多家大中型銀行App上，5年期大額存單已不見蹤影，部分銀行僅剩下2年期及更短期限產(chǎn)品。

（詳情請見《“攬儲利器”中長期大額存單，為何逐漸消失？》）

這樣的趨勢在中小銀行中也同樣明顯。從中國貨幣網(wǎng)披露的大額存單發(fā)行結(jié)果信息表來看，產(chǎn)品“短期化”特征凸顯，今年以來的147條發(fā)行記錄中，僅有一只產(chǎn)品期限是5年，1年期及以下的產(chǎn)品數(shù)量則占到了68%。

值得一提的是，部分中小銀行短期大額存單利率已步入1%以下，與大行相比，其高息優(yōu)勢不再。

例如，云南騰沖農(nóng)商行、云南隆陽農(nóng)商行近期發(fā)行的3個月期大額存單，利率均為0.95%；云南勐臘農(nóng)商行近期發(fā)行的3個月期大額存單利率為0.93%。相較于工行、農(nóng)行、中行等大行同期限0.9%的利率，前述銀行的利率水平并無太大優(yōu)勢。

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東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰日前接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時介紹，近年來，為降低實體經(jīng)濟融資成本，央行多次下調(diào)政策利率，推動貸款利率、債券市場利率不斷下降。銀行資產(chǎn)端收益率下降倒逼負債端成本調(diào)降，2022年以來，商業(yè)銀行不斷下調(diào)存款利率，截至2025年5月商業(yè)銀行集中下調(diào)存款掛牌利率，多家大中型銀行1年期、3個月期存款掛牌利率已分別降至0.95%和0.65%。大額存單因起存門檻高，利息較存款掛牌利率有所上浮，但也在不斷下降。

“盡管存款利率已較2022年大幅下行，但由于貸款利率下降更多，商業(yè)銀行凈息差持續(xù)承壓，因此主動壓降高成本負債，大額存單作為利率較高的產(chǎn)品首當其沖。”于麗峰表示，展望未來，考慮到經(jīng)濟增長仍需寬松貨幣政策環(huán)境支撐，且通脹水平溫和，2025年中央經(jīng)濟工作會議提出“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”，政策利率可能繼續(xù)下調(diào)，這將推動包括貸款、存款利率在內(nèi)廣譜利率繼續(xù)下行，大額存單利率下調(diào)的趨勢也將延續(xù)。

“天量”存款到期后會搬家嗎？

近期，“存款到期潮”等話題受到市場廣泛關注。據(jù)華泰證券固收研究團隊測算，2026年1年以上定期存款到期規(guī)模在50萬億元左右，較2025年增長約10萬億元。

于麗峰認為，部分2023年、2024年的高息存款將在2026年集中到期，而目前銀行定期存款的掛牌利率較此前調(diào)降幅度較大，會導致部分存款到期后流向銀行理財、分紅險、固收類基金等低風險資管產(chǎn)品。

“不過，預計短期內(nèi)存款搬家規(guī)模仍較為有限，今年到期存款大量流出銀行體系的風險不大?！庇邴惙逑蛴浾呓忉屨f，這有兩層原因。

一方面，近年居民定期存款高增的一個主要原因是買房支出下降。在房地產(chǎn)銷售企穩(wěn)回升之前，居民定期存款整體規(guī)模仍將繼續(xù)增長。從2025年的情況看，這一年同樣為定期存款到期大年，且面臨存款利率大幅下降、理財和股市對資金形成分流的情況，但年末住戶定期存款余額同比增速仍達到10.84%。

另一方面，盡管理財產(chǎn)品能提供更高的預期收益、股市“開門紅”也對部分資金形成吸引，但預計2026年債券市場收益率趨勢性不強，波動性增加，對理財凈值穩(wěn)定性提出挑戰(zhàn)，新增理財規(guī)模仍將保持在2萬億元~3萬億元水平，對定期存款的分流仍有限；同時，由于定期存款儲戶的風險偏好難以承受股市的波動且本輪股票牛市“慢?！碧卣髅黠@，預計居民資金流入股市的規(guī)模也會比較緩和，短期內(nèi)也不會對銀行存款造成大規(guī)模的分流。

“儲戶選擇銀行定期存款主要看中安全性與收益性，整體風險偏好較低，現(xiàn)在大額存單的收益性有所下降，儲戶需要在安全性與收益性之間做出權(quán)衡。” 于麗峰建議儲戶根據(jù)現(xiàn)金流需要和自身風險偏好選擇資產(chǎn)，若能夠承受一定凈值波動且看好股市“慢?！壁厔?，可以適當配置部分“固收+”理財和“固收+”基金，在收益相對穩(wěn)定的同時獲得一部分收益增強，但需理性看待產(chǎn)品凈值波動，避免追漲殺跌。

封面圖片來源：AI生成