每經(jīng)編輯｜程鵬 向江林    

在資本市場對航天板塊的反應(yīng)呈過山車變化之際，1月17日，兩發(fā)火箭接連傳來失利的消息。

長征三號乙運(yùn)載火箭?圖片來源：視覺中國（資料圖）

據(jù)新華社報道，1月17日00時55分，我國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征三號乙運(yùn)載火箭發(fā)射實踐三十二號衛(wèi)星，火箭飛行異常，發(fā)射任務(wù)失利。具體原因正在進(jìn)一步分析排查。

后續(xù)，中國航天科技集團(tuán)確認(rèn)，長征三號乙火箭一、二級飛行正常，三級飛行段出現(xiàn)異常，發(fā)射任務(wù)失利。

長征三號乙火箭是中國首個宇航發(fā)射次數(shù)突破100次的單一型號長征火箭。

長征三號乙運(yùn)載火箭?圖片來源：視覺中國（資料圖）

長征三號甲、長征三號乙、長征三號丙三種大型低溫液體運(yùn)載火箭組成了長征三號甲系列運(yùn)載火箭。長三甲、長三乙火箭1998年榮獲國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步特等獎，長三甲系列火箭于2007年獲得“金牌火箭”的稱號。

公開資料顯示，長征三號乙運(yùn)載火箭是20世紀(jì)90年代末期，中國航天科技集團(tuán)公司所屬中國運(yùn)載火箭技術(shù)研究院研制的一型三級液體捆綁火箭，主要用于發(fā)射地球同步轉(zhuǎn)移軌道重型衛(wèi)星、輕型衛(wèi)星一箭多星、北斗導(dǎo)航衛(wèi)星及它軌道衛(wèi)星的發(fā)射，是中國用于商業(yè)發(fā)射服務(wù)的主力火箭。

長征三號乙是在長征三號甲（CZ-3A）和長征二號E（CZ-2E）火箭的基礎(chǔ)上研制的，以長征三號甲（CZ-3A）作為芯級，捆綁四枚2.25米直徑液體助推器構(gòu)成，助推器及其捆綁結(jié)構(gòu)則與長征二號E基本相同。

該火箭長56.5米，芯一、二級直徑3.35米，芯三級直徑3.0米，單個助推直徑2.25米，起飛重量約456噸，地球同步轉(zhuǎn)移軌道運(yùn)載能力為5.5噸。

長征三號乙于1989年7月開始總體方案設(shè)計，1996年2月15日首次發(fā)射失敗，1997年8月20日第二次發(fā)射成功。

2024年12月3日，長征三號乙火箭完成百次宇航發(fā)射。業(yè)內(nèi)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，長征三號乙共進(jìn)行115次發(fā)射，成功110次，失敗3次，部分成功2次。

谷神星二號則是民營企業(yè)的商業(yè)運(yùn)載火箭。1月17日當(dāng)天中午12時08分，星河動力谷神星二號民營商業(yè)運(yùn)載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點(diǎn)火升空，火箭飛行異常，首次飛行試驗任務(wù)失利。具體原因正在進(jìn)一步分析排查。

該公司后續(xù)發(fā)布情況說明稱，向本次任務(wù)的參與各方及所有關(guān)心和支持星河動力航天的領(lǐng)導(dǎo)朋友們致以最誠摯的歉意?！拔覀儗⑹冀K懷揣對航天技術(shù)的敬畏之心，全力查明故障原因，認(rèn)真嚴(yán)謹(jǐn)組織谷神星二號的歸零與復(fù)飛工作，確保后續(xù)發(fā)射任務(wù)的圓滿成功?！?/span>

圖片來源：星河動力

公開資料顯示，星河動力成立于2018年，是國內(nèi)第一家實現(xiàn)火箭量產(chǎn)、高密度發(fā)射并商業(yè)化的民營商業(yè)火箭企業(yè)。公司核心產(chǎn)品及服務(wù)包括“谷神星”系列小型固體運(yùn)載火箭發(fā)射服務(wù)、“智神星”系列中型液體運(yùn)載火箭發(fā)射服務(wù)、“光年”系列固體火箭發(fā)動機(jī)等。

星河動力航天稱，該公司核心研發(fā)團(tuán)隊目前共有核心團(tuán)隊數(shù)百余人，其中博士41人， 碩士107人， 航天相關(guān)行業(yè)8年以上工作經(jīng)驗人員占比達(dá)90%，主要來自航天科技、航天科工、中航工業(yè)等，在運(yùn)載火箭、航天動力、先進(jìn)航天飛行器研制方面具有扎實的理論功底和豐富的型號工程經(jīng)驗。

據(jù)國際金融報，星河動力航天成立以來，獲得北京市商業(yè)航天基金、深創(chuàng)投、梅花創(chuàng)投、普華資本等參股，累計完成10輪融資，金額超53億元。今年9月，星河動力航天完成24億元D輪融資，投后估值達(dá)150億-160億元，創(chuàng)下民營火箭企業(yè)單筆融資紀(jì)錄。2025年10月，星河動力航天向北京證監(jiān)局提交IPO輔導(dǎo)備案。

作為一家民營火箭公司，星河動力的商業(yè)模式就是用自研火箭把客戶的衛(wèi)星送入軌道，再收取發(fā)射服務(wù)費(fèi)。

星河動力從成立之初即聚焦固體火箭。自2023年9月5日首飛以來，谷神星一號海射型已完成六次海上發(fā)射任務(wù)，均取得成功。

最近一次發(fā)射在1月16日，這也是2026年商業(yè)航天首次成功發(fā)射。其谷神星一號海射型（遙七）將“天啟星座”06組衛(wèi)星（37星至40星）共四顆衛(wèi)星送入高度850km、傾角45°的近地軌道。此次海射任務(wù)是星河動力航天取得的第21次發(fā)射成功，共將總計89顆商業(yè)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道。

1月16日，谷神星一號海射型遙七運(yùn)載火箭發(fā)射成功。新華社發(fā)

谷神星二號是一款車載靈活發(fā)射的中型固體運(yùn)載火箭，采用三級固體串聯(lián)+液體上面級方案，起飛質(zhì)量100t，500 km近地軌道(LEO)運(yùn)載能力1.6噸，500km太陽同步軌道運(yùn)載能力(SSO)運(yùn)載能力1.3噸。

已成為星河動力主力箭型的谷神星一號火箭，SSO運(yùn)載能力為0.3噸。據(jù)星河動力的數(shù)據(jù)，谷神星二號在該軌道的運(yùn)載能力，是谷神星一號的4倍以上。

中國航天發(fā)射已經(jīng)進(jìn)入相對較高密度的周期。去年，中國航天全年發(fā)射次數(shù)達(dá)到92次，創(chuàng)歷史新高。其中，航天科技集團(tuán)73次，航天科工3次。民營火箭企業(yè)中，中科宇航發(fā)射5次，星河動力6次（失敗1次），藍(lán)箭航天3次（失敗1次），星際榮耀1次，東方空間1次。

作為高風(fēng)險、高技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)，火箭發(fā)射存在著一定的失敗概率。中國商業(yè)航天行業(yè)，仍處于從技術(shù)驗證走向規(guī)?；\(yùn)營的階段。

據(jù)第一財經(jīng)報道，當(dāng)前航天板塊“火箭發(fā)射-衛(wèi)星應(yīng)用-地面終端”產(chǎn)業(yè)生態(tài)的發(fā)展并不均衡，而火箭發(fā)射環(huán)節(jié)是明顯的瓶頸和關(guān)鍵制約因素。困境體現(xiàn)在可用火箭總供給量低、單箭運(yùn)力不足、運(yùn)力成本較高。民營火箭企業(yè)發(fā)射經(jīng)驗依舊不足，發(fā)射成功率和長征系列仍有較大差距。

面對火箭發(fā)射“又少又貴”的局面，業(yè)內(nèi)期待民營火箭公司成為國家隊的有效補(bǔ)充，共同支撐起高頻發(fā)射需求。

目前，大部分民營火箭的研發(fā)重心都在液體可重復(fù)使用火箭上，已經(jīng)很少有企業(yè)推出的新箭型仍是固體火箭。相比固體火箭，液體可重復(fù)使用火箭可精準(zhǔn)控制燃料使用量，推力更大、運(yùn)載能力更強(qiáng)，發(fā)射成本也能更低。

因此，實現(xiàn)可重復(fù)火箭的發(fā)射，是商業(yè)航天實現(xiàn)高頻次、低成本、規(guī)?；l(fā)射的必經(jīng)之路，但這并非易事。目前，全球只有美國掌握了可重復(fù)使用火箭技術(shù)。

在剛過去的2025年12月，有助于降低火箭發(fā)射成本的可復(fù)用技術(shù)的驗證就遭遇了兩次失利。12月3日，處于上市籌備階段的藍(lán)箭航天旗下朱雀三號復(fù)用運(yùn)載火箭首飛成功，但一子級火箭回收失敗。

工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員盤和林分析稱，馬斯克火箭回收是在2015年，第一次發(fā)射火箭是在2006年，雖然有美國航天基礎(chǔ)在，但從零開始也用了10年。事實上，我國在很多方面的航天技術(shù)基礎(chǔ)是很不錯的，若集中力量攻克火箭回收，應(yīng)該3至5年可以實現(xiàn)。

去年12月以來，在藍(lán)箭航天朱雀三號首飛，以及市場對多款可重復(fù)使用火箭首飛的樂觀預(yù)期下，A股商業(yè)航天板塊一度掀起炒作熱潮，萬得商業(yè)航天指數(shù)短期內(nèi)累計漲幅顯著。

去年12月初至今，萬得商業(yè)航天指數(shù)的漲幅達(dá)40%以上。不過，這其中多數(shù)概念股相關(guān)業(yè)務(wù)占比較低，估值已嚴(yán)重脫離基本面。

此前，中國衛(wèi)星(600118.SH)、航天環(huán)宇(688523.SH)等20余家企業(yè)密集發(fā)布風(fēng)險提示公告，給行業(yè)“降溫”。

近四個交易日，商業(yè)航天概念整體呈下跌趨勢。截至1月16日收盤，個股中通宇通訊(002792.SZ)下跌近9%，航天動力(600343.SH)跌超6%，中國衛(wèi)星、國光電氣(688776.SH)等跌超4%。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

編輯|程鵬?向江林

校對|許紹航

封面圖片來源：視覺中國（資料圖）

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自新華社、中國航天科技集團(tuán)、星河動力、國際金融報、第一財經(jīng)、界面新聞