每經(jīng)編輯｜畢陸名    

據(jù)媒體報道，12月21日晚間，克利夫蘭聯(lián)儲主席貝絲·哈馬克表示，在美聯(lián)儲最近連續(xù)三次會議降息之后，她認(rèn)為未來幾個月沒有必要調(diào)整利率。

哈馬克此前反對近期降息，因為相比促使官員們在過去幾個月累計降息0.75個百分點(diǎn)的“勞動力市場可能走弱”擔(dān)憂，她更擔(dān)心通脹仍處在偏高水平。哈馬克今年并非聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的投票委員，但明年將成為有投票權(quán)的委員。

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她在接受播客采訪時說：“我的基準(zhǔn)判斷是，我們可以在當(dāng)前水平維持一段時間，直到我們看到更明確的證據(jù)：要么通脹正在回落并接近目標(biāo)，要么就業(yè)端出現(xiàn)更明顯的走弱?！?/p>

哈馬克稱，此前公布的11月通脹數(shù)據(jù)可能低估了過去12個月的物價漲幅，原因是10月以及11月上半月政府停擺導(dǎo)致的數(shù)據(jù)采集出現(xiàn)偏差。

美國勞工統(tǒng)計局（BLS）報告顯示，11月消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%。但哈馬克表示，如果對數(shù)據(jù)測量困難進(jìn)行調(diào)整，通脹“更接近”市場普遍預(yù)期的2.9%或3.0%。

她說：“能重新拿到BLS的官方數(shù)據(jù)當(dāng)然很好，但我仍會對它保持一定的保留態(tài)度?！?/p>

哈馬克之所以擔(dān)心降息，核心在于她認(rèn)為所謂的“中性利率”（既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)的利率水平）可能比市場普遍認(rèn)為的更高，同時美國經(jīng)濟(jì)已具備在明年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長的條件。中性利率無法被直接觀測，只能通過經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況進(jìn)行推斷。

她說：“在我看來，我們現(xiàn)在可能已經(jīng)略低于”她所估計的中性利率水平，這意味著美聯(lián)儲當(dāng)前的政策總體上可能在提供一定刺激。

哈馬克還暗示，美聯(lián)儲沒有必要調(diào)整當(dāng)前的基準(zhǔn)利率（目前區(qū)間為3.5%至3.75%），至少要等到春季。她表示，屆時美聯(lián)儲將能更好判斷：近期商品價格通脹是否會隨著關(guān)稅影響在供應(yīng)鏈中逐步被消化而回落。

哈馬克還說，她從企業(yè)界聽到的反饋是，更高的投入成本——包括關(guān)稅帶來的成本上升——可能促使企業(yè)在第一季度進(jìn)行更大幅度的提價?？紤]到通脹在“過去大約18個月的大部分時間里，一直卡在接近3%的水平”，這讓她感到擔(dān)憂。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲明年1月降息25個基點(diǎn)的概率為21%，維持利率不變的概率為79%。到明年3月累計降息25個基點(diǎn)的概率為47.1%，維持利率不變的概率為43.4%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為9.5%。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這凸顯出當(dāng)前通脹數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期上行的空間非常有限。如果勞動力市場繼續(xù)保持目前的軌跡，即失業(yè)率每月上升0.1個百分點(diǎn)，明年進(jìn)一步降息的空間可能被低估。

交易員認(rèn)為1月份降息25個基點(diǎn)的可能性為28.8%，高于通脹數(shù)據(jù)公布前的26.6%。LSEG數(shù)據(jù)顯示，對于2026年，交易員們押注的美聯(lián)儲寬松幅度約為64個基點(diǎn)，而通脹數(shù)據(jù)公布前為63個基點(diǎn)。

據(jù)新華社，美國總統(tǒng)特朗普17日晚在對全國發(fā)表電視講話時表示，下一任美聯(lián)儲主席提名人選即將揭曉，且這名候選人會支持“大幅”降低利率。

“我即將宣布我們的下一任美聯(lián)儲主席。”特朗普說，“這個人支持大幅降低利率，抵押還款會進(jìn)一步下降。”

美國聯(lián)邦儲備委員會10日宣布降息，但特朗普吐槽降息幅度“過小”，稱“美國的利率就該是全球最低的”。

據(jù)多家媒體報道，特朗普目前仍在對候選人進(jìn)行考察，他在17日面試了美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合中國基金報、新華社

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