12月9日光伏板塊表現(xiàn)相對(duì)較好，光伏50ETF（159864）上漲0.32%。

光伏行業(yè)現(xiàn)在仍存在較為嚴(yán)重的供給過剩，且參與者多為民營(yíng)企業(yè)，“反內(nèi)卷”難以通過“一刀切”政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。要走出這一困局需以漸進(jìn)式政策組合拳為引導(dǎo)，聯(lián)動(dòng)企業(yè)自律、產(chǎn)能整合、技術(shù)迭代等市場(chǎng)化舉措形成協(xié)同效應(yīng)。近期發(fā)改委召開價(jià)格無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)座談會(huì)，指出將會(huì)同有關(guān)部門持續(xù)推進(jìn)相關(guān)工作，治理企業(yè)價(jià)格無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)良好市場(chǎng)價(jià)格秩序，助力高質(zhì)量發(fā)展。這有助于光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格回歸理性，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前反內(nèi)卷仍是光伏板塊的核心投資主線，建議積極跟蹤反內(nèi)卷相關(guān)事件，未來(lái)有望迎來(lái)催化。

在行業(yè)反內(nèi)卷趨勢(shì)推動(dòng)下，25Q3開始光伏硅料環(huán)節(jié)價(jià)格開始企穩(wěn)回升，硅料環(huán)節(jié)盈利改善進(jìn)一步傳導(dǎo)至下游硅片、電池、組件等環(huán)節(jié)，帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈盈利開始筑底修復(fù)。根據(jù)Infolink Consulting，2025年7月2日至12月3日，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，多晶硅致密料從35元/kg上漲到52元/kg，182N硅片從0.88元/片上漲到1.18元/片，182N電池從0.23元/W上漲到0.285元/W，TOPCon組件價(jià)格從0.68元/W上漲到0.693元/W，反內(nèi)卷的積極成效已初步顯現(xiàn)。當(dāng)前行業(yè)反內(nèi)卷決心較為明確，后續(xù)隨著去產(chǎn)能相關(guān)舉措的不斷落地，行業(yè)盈利修復(fù)有望逐步形成明確趨勢(shì)，從而推動(dòng)光伏行業(yè)重新回歸健康、良性、有序的行業(yè)格局。

此外，近期隨著海外數(shù)據(jù)中心電力需求激增，太空算力正從概念驗(yàn)證逐漸進(jìn)入工程化落地階段。當(dāng)前太空中使用的砷化鎵電池成本較為高昂，而晶硅電池抗輻照性能又較差，無(wú)法長(zhǎng)期應(yīng)用。因此，鈣鈦礦憑借高效率、低成本、柔性化及抗輻照特性，有望成為太空能源解決方案的核心技術(shù)之一，其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展加速將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。

根據(jù)國(guó)盛證券，今年以來(lái)我國(guó)鈣鈦礦光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)密集突破，鈣鈦礦光伏的壽命穩(wěn)定性已基本得到保障，凸顯了鈣鈦礦技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室向產(chǎn)業(yè)化邁進(jìn)的迅猛勢(shì)頭，也標(biāo)志著技術(shù)規(guī)?；涞剡M(jìn)入關(guān)鍵階段。感興趣的投資者可關(guān)注光伏50ETF（159864），光伏主材、輔材、設(shè)備全覆蓋，一鍵把握反內(nèi)卷+鈣鈦礦的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。