科創(chuàng)債ETF國泰（551800）于9月24日上市交易，標(biāo)的指數(shù)聚焦科技創(chuàng)新領(lǐng)域項(xiàng)目，兼具科技創(chuàng)新成長潛力與債券資產(chǎn)穩(wěn)健屬性，享費(fèi)用減免、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等多重政策支持。乘政策東風(fēng)，投科創(chuàng)未來！

一、科創(chuàng)債：金融“五篇大文章”在科技金融的具體體現(xiàn)

科創(chuàng)債是由科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)行，或者募集資金主要用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)展的信用債。

作為科技金融的關(guān)鍵一環(huán)，科創(chuàng)債是推動(dòng)加快構(gòu)建科技金融體制的關(guān)鍵一環(huán)，是資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的重要方式，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要體現(xiàn)。

我國債券 ETF 正處于規(guī)模與品類雙擴(kuò)容的蓬勃發(fā)展階段。近年來，在政策引導(dǎo)與市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)下，債券ETF產(chǎn)品持續(xù)擴(kuò)容，管理規(guī)模穩(wěn)步攀升，已成為投資者便捷布局債券市場(chǎng)的重要工具。

科創(chuàng)債 ETF精準(zhǔn)補(bǔ)上了我國債券 ETF 拼圖中的重要一塊。作為銜接科技創(chuàng)新與債券市場(chǎng)的特色產(chǎn)品，它豐富了債券 ETF 的細(xì)分賽道，使債券 ETF 體系既能覆蓋傳統(tǒng)利率、信用債市場(chǎng)，又能適配國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向，進(jìn)一步完善了多層次債券投資工具矩陣。

二、跟蹤中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)：成分券容量大、發(fā)行主體資質(zhì)好

科創(chuàng)債ETF國泰（551800）跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)(932160.CSI)。

資料來源：Wind，截至2025年9月1日。

發(fā)行主體資質(zhì)好：中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)選擇主體評(píng)級(jí)AAA、隱含評(píng)級(jí)AA+及以上成分券，信用要求較深證AAA科技債指數(shù)更高。從發(fā)行主體性質(zhì)上看，超過98%為央國企，超過一半為央企，信用風(fēng)險(xiǎn)較低。

久期適中：從久期分布上看，超過一半的券久期在2年-5年，目前指數(shù)久期3.6年；按中債估值收益率計(jì)算，目前組合靜態(tài)收益率1.92%。

資料來源：Wind，截至2025年9月1日。風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)分布可能會(huì)變化波動(dòng)。

三只科創(chuàng)債指數(shù)對(duì)比：中證AAA科創(chuàng)債 VS 滬AAA科創(chuàng)債 VS 深A(yù)AA科創(chuàng)債

· 從市場(chǎng)容量上看，中證容量最大：截至2025年9月1日，中證、上證和深證AAA科創(chuàng)債指數(shù)成分券數(shù)量分別為969只、795只和166只，存量規(guī)模分別為12624 億元、10707億元和1600億元。

· 從收益上看，中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)與滬AAA科創(chuàng)債業(yè)績(jī)較優(yōu)，明顯高于深A(yù)AA科創(chuàng)債：2023年以來，中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)年化收益率4.99%，與滬AAA科創(chuàng)債近似，明顯高于深A(yù)AA科創(chuàng)債的4.67%。

資料來源：Wind，截至2025年9月1日。風(fēng)險(xiǎn)提示：過往業(yè)績(jī)不代表未來。

三、科創(chuàng)債ETF國泰：久期穩(wěn)定、交易靈活、質(zhì)押屬性、費(fèi)率最低

· ETF久期緊跟指數(shù)，動(dòng)態(tài)調(diào)倉久期穩(wěn)定，避免持有個(gè)券的久期衰減及換券壓力；

· 場(chǎng)內(nèi)T+0回轉(zhuǎn)交易，實(shí)時(shí)價(jià)格確認(rèn), 迅速調(diào)整持倉，適合波段操作；

· 滿足條件后可納入質(zhì)押庫，預(yù)計(jì)質(zhì)押率大約為59%；

· 年綜合費(fèi)率包括管理費(fèi)0.15%+托管費(fèi)0.05%，屬于債券類ETF的最低檔，顯著低于傳統(tǒng)主動(dòng)債基平均費(fèi)率。

展望后市，科創(chuàng)債市場(chǎng)擴(kuò)容提速，紅利持續(xù)釋放未來可期。一方面，政策鼓勵(lì)支持中長期資金加大對(duì)科創(chuàng)債及科創(chuàng)債產(chǎn)品的配置，并且相比普債，科創(chuàng)債久期更長，與保險(xiǎn)等長期資金的久期需求更加匹配，科創(chuàng)債增量資金可期；另一方面，政策背書使得科創(chuàng)債估值天然比普債高，信用利差壓縮的潛在空間仍在。目前債券市場(chǎng)對(duì)股市走勢(shì)反應(yīng)逐漸鈍化，預(yù)計(jì)債券走勢(shì)重回基本面，從中期維度來看，需求偏弱的背景下，貨幣政策易松難緊，調(diào)整或依然是配置的機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。