截至4月28日11時(shí)30分，A股市場(chǎng)震蕩走弱。CRO概念走強(qiáng)，生物醫(yī)藥ETF（159508）上漲2.92%。截至上個(gè)交易日數(shù)據(jù)，該基金25日累計(jì)漲幅9.58%，動(dòng)能強(qiáng)勁。成分股方面，藥明康德、凱萊英漲停、沃森生物漲超7%。與此同時(shí)，醫(yī)藥ETF（512120）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格現(xiàn)漲2.46%，港股通生物科技ETF（159102）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格現(xiàn)漲1.25%。

消息面上，2026年4月28日，國(guó)內(nèi)CXO（醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包）與生物醫(yī)藥領(lǐng)域的三家龍頭企業(yè)——藥明康德、凱萊英、沃森生物同日發(fā)布了2026年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。

作為行業(yè)龍頭，藥明康德交出了一份亮眼的成績(jī)單，營(yíng)收首破百億大關(guān)，在手訂單近600億。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.36億元，同比增長(zhǎng)28.81%，一季度營(yíng)收首次突破百億元大關(guān)。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為46.52億元，同比增長(zhǎng)26.68%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)達(dá)42.76億元，同比大幅增長(zhǎng)83.56%，顯示主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力顯著提升。

分業(yè)務(wù)看，化學(xué)業(yè)務(wù)是增長(zhǎng)核心驅(qū)動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)收入106.2億元，同比增長(zhǎng)43.7%。其中，小分子D&M業(yè)務(wù)收入達(dá)69.3億元，同比大增80.1%。截至報(bào)告期末，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在手訂單達(dá)597.7億元，同比增長(zhǎng)23.6%，為后續(xù)業(yè)績(jī)提供了有力支撐。

受強(qiáng)勁業(yè)績(jī)提振，藥明康德H股今日早盤(pán)一度漲超17%，A股盤(pán)中漲停。

凱萊英的財(cái)報(bào)則呈現(xiàn)出“增收不增利”的特點(diǎn)。2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約18.02億元，同比增長(zhǎng)16.91%。然而，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3.04億元，同比減少6.82%。公司解釋稱(chēng)，凈利潤(rùn)減少主要是由于人民幣升值造成的匯兌損失較高，而去年同期為匯兌收益。

更能反映經(jīng)營(yíng)狀況的“經(jīng)調(diào)整歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)”，則達(dá)到4.23億元，同比增長(zhǎng)27.91%。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，小分子CDMO業(yè)務(wù)收入12億元，同比增長(zhǎng)0.43%；新興業(yè)務(wù)（包括化學(xué)大分子和生物大分子）收入5.98億元，同比大幅增長(zhǎng)74.07%，成為新的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。公司整體毛利率為43.02%，各業(yè)務(wù)板塊毛利率均有所提升。

最后，沃森生物的一季報(bào)則因會(huì)計(jì)調(diào)整而顯得格外“突出”。沃森生物是一家專(zhuān)業(yè)從事人用疫苗且集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的高科技生物制藥企業(yè)，在以新型疫苗為代表的生物技術(shù)藥細(xì)分領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.44億元，同比減少3.98%。但歸母凈利潤(rùn)達(dá)到1.11億元，同比暴增4082.41%。

這一驚人的利潤(rùn)增長(zhǎng)主要源于會(huì)計(jì)估計(jì)變更。公司根據(jù)行業(yè)情況及實(shí)際業(yè)務(wù)情況變更了應(yīng)收賬款預(yù)期信用損失會(huì)計(jì)估計(jì)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提金額下降，從而大幅增厚了當(dāng)期利潤(rùn)。

若剔除該因素，公司經(jīng)營(yíng)基本面保持穩(wěn)健，研發(fā)管線(xiàn)有序推進(jìn)，并聯(lián)合發(fā)起設(shè)立了規(guī)模10億元的云南創(chuàng)沃生物產(chǎn)業(yè)投資基金，重點(diǎn)投向合成生物學(xué)等領(lǐng)域。

長(zhǎng)城國(guó)瑞證券表示，醫(yī)藥生物行業(yè)整體表現(xiàn)疲軟，但醫(yī)院和線(xiàn)下藥店子行業(yè)展現(xiàn)出相對(duì)韌性，主要受益于醫(yī)療服務(wù)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)；而醫(yī)療研發(fā)外包和體外診斷領(lǐng)域則面臨調(diào)整壓力，反映行業(yè)短期發(fā)展不均衡，醫(yī)療服務(wù)的剛性需求與研發(fā)創(chuàng)新周期波動(dòng)共同塑造行業(yè)格局。

開(kāi)源證券表示，醫(yī)藥行業(yè)聚焦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈及國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，包括CXO、科研服務(wù)、AI、腦機(jī)接口和生物制造等領(lǐng)域，這些方向具備長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?，符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新趨勢(shì)。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）