每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

光電子元器件廠商騰景科技（SH688195，股價345.00元，市值446.3億元）于4月24日晚間披露了2026年一季報、2025年年報。

今年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.71億元，同比增長51.17%，延續(xù)了高速增長的態(tài)勢。2025年，騰景科技全年實現(xiàn)營業(yè)收入5.86億元，同比增長31.54%。

公司在2025年年報中宣布了今年經(jīng)營目標——營收與凈利潤均實現(xiàn)同比增長50%以上，并推出了“10轉(zhuǎn)4派1.64元”的年度分紅方案。

但需要注意的是，無論是2025年度還是今年一季度，其歸母凈利潤同比增速都遠低于營業(yè)收入。2025年，騰景科技的歸母凈利潤同比微增1.80%至0.71億元，這一凈利潤水平也未能達到此前部分券商預期值0.9億元。

相比于業(yè)績增速，2025年股價漲幅超322%的騰景科技今年延續(xù)了強勢，截至4月24日，其股價已較2025年末翻倍。

今年一季度營收同比增約51%，歸母凈利潤同比增約11%

騰景科技發(fā)布的2026年第一季度報告顯示，公司在該報告期內(nèi)實現(xiàn)了1.71億元的營業(yè)收入，同比增長51.17%，同期歸母凈利潤為1443.38萬元，同比增長10.74%。

從營收和利潤數(shù)據(jù)來看，騰景科技在2026年開局表現(xiàn)強勁。公司表示，營業(yè)收入增長主要受益于AI算力需求驅(qū)動的高速光通信元器件市場增長，公司持續(xù)提升高速光模塊無源元組件、OCS（光路交換）大尺寸純釩酸釔晶體等產(chǎn)品的訂單交付能力。同時，在半導體設(shè)備、生物醫(yī)療等新興應用領(lǐng)域，其高端光學模組業(yè)務也保持了快速增長。

財報顯示，2026年一季度，騰景科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-518.81萬元，與上年同期的2914.15萬元相比由正轉(zhuǎn)負。

對于現(xiàn)金流的急劇下滑，騰景科技在財報中解釋稱：“主要系報告期內(nèi)公司業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大、下游訂單需求旺盛，公司相應增加戰(zhàn)略性備貨及原材料采購，同時部分客戶回款尚在信用期內(nèi)所致?！惫疽患緢笠诧@示，“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”從上年同期的3596.11萬元激增至7991.63萬元。

2025年歸母凈利潤0.71億元，業(yè)績增速未及券商預期

2025年，騰景科技全年實現(xiàn)營業(yè)收入5.86億元，同比增長31.54%，歸母凈利潤為7061.64萬元，同比增速為1.80%，而2024年度的歸母凈利潤同比增速為66.53%。

歸母凈利潤數(shù)據(jù)本身也未達到部分券商的預期。例如，中郵證券在研報中曾預測騰景科技2025年歸母凈利潤為0.98億元，而國金證券的預測值為0.90億元。

對于凈利潤，騰景科技在年報中介紹：為健全長效激勵機制，公司實施了2025年員工持股計劃，導致報告期內(nèi)新增了844.76萬元的股份支付費用；其次，公司持續(xù)加強技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)投入6950.42萬元，同比增長47.18%，研發(fā)投入重點布局在AI算力高速光互聯(lián)、AR（增強現(xiàn)實）近眼顯示等前沿領(lǐng)域。

從費用端來看，2025年公司管理費用同比增長33.98%至4666.25萬元，財務費用也因貸款利息增加及匯率變動，從上年的-143.53萬元變?yōu)?77.77萬元。

公司在2025年報中明確提出了2026年的經(jīng)營計劃，設(shè)定了“營業(yè)收入、歸屬于母公司的凈利潤同比2025年度保持50%以上增長”的高增長目標。

騰景科技同時披露了2025年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.64元（含稅），并以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股。按公司截至2025年末的總股本計算，預計將派發(fā)現(xiàn)金紅利2121.34萬元，占當年歸母凈利潤的30.04%。

封面圖片來源：劉國梅