每經(jīng)記者｜孫宇婷    每經(jīng)編輯｜張益銘    

時(shí)隔三個(gè)半月，lululemon（納斯達(dá)克證券代碼：LULU）空懸的CEO（首席執(zhí)行官）位置終于等來了繼任者。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月22日，這家來自加拿大的運(yùn)動(dòng)生活方式品牌宣布，任命前耐克資深高管Heidi O'Neill為新任全球首席執(zhí)行官，她將于2026年9月8日正式履新。這一任命，結(jié)束了自Calvin McDonald今年1月離職后長達(dá)數(shù)月的“權(quán)力真空”。

然而，資本市場并未報(bào)以掌聲。任命公布后，lululemon股價(jià)盤后一度下跌7%。截至周三收盤，該股今年迄今已累計(jì)下跌逾21%。

對于O'Neill而言，這是一場難度極大的“救火”行動(dòng)。擺在她面前的，是疲軟的北美市場、創(chuàng)始人Chip Wilson的公開炮轟，以及一場尚未平息的產(chǎn)品質(zhì)量信任危機(jī)。

Heidi O'Neill  lululemon官方供圖

“O'Neill此前在耐克級別非常高，但新CEO賀雁峰上任后調(diào)整組織架構(gòu)，就沒有她的位置了?！币晃恢槿耸肯颉睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

第一道坎：品牌“祛魅”與北美市場的失速

O'Neill面臨的最緊迫難題是業(yè)績壓力。曾經(jīng)作為“中產(chǎn)標(biāo)配”的lululemon，正在失去其最核心的年輕富?？腿骸Ｘ?cái)報(bào)顯示，在截至2026年1月底的2025財(cái)年第四季度，lululemon北美市場收入基本持平，公司預(yù)計(jì)2026財(cái)年北美市場收入仍將下滑1%至3%。

lululemon在北美市場的失速并非偶然。Wedbush Securities分析指出，lululemon管理層在財(cái)報(bào)電話會(huì)中承認(rèn)，其休閑與生活方式品類的現(xiàn)有產(chǎn)品已變得“過于可預(yù)測”，導(dǎo)致全價(jià)產(chǎn)品銷售量下降。為消化庫存，品牌被迫加大折扣力度，加上關(guān)稅影響，2025年第四季度整體產(chǎn)品毛利率因此驟降560個(gè)基點(diǎn)。

更令投資者擔(dān)憂的是，更快、更潮、更專注的后來者正在逐漸瓦解lululemon的護(hù)城河：On昂跑以“技術(shù)奢華”定位，分析師預(yù)計(jì)2026年?duì)I收增長28%，成功分流了lululemon的高端客群；Alo Yoga憑借明星街拍將瑜伽褲塑造為潮流符號，與lululemon客戶重合度高達(dá)63%；而Vuori則以“男版lululemon”之勢切入男裝市場，精準(zhǔn)打擊了lululemon正在培育的核心增量領(lǐng)域。

在lululemon增速最高的大中華區(qū)市場，Alo Yoga正加速布局：2026年4月，品牌任命前Givenchy大中華區(qū)總經(jīng)理Jimmy Zhu出任中國及北亞區(qū)總裁，并挖角LVMH前人事高管Andrew Nip擔(dān)任人事總監(jiān)；大中華區(qū)首店已落地中國香港K11 Musea，預(yù)計(jì)2026年第二季度開業(yè)；品牌官網(wǎng)同步放出多個(gè)中國香港辦公的亞太區(qū)核心崗位，加速團(tuán)隊(duì)組建。

自Calvin McDonald今年1月離職后，lululemon首席執(zhí)行官一職空缺至今。lululemon創(chuàng)始人Chip Wilson多次公開批評公司失去品牌焦點(diǎn)、產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新、變得“平庸”。Wilson持有該公司約4.3%的股份，他批評lululemon曾經(jīng)引以為傲的“Cool Factor（酷感）”正在消退。

今年1月，Wilson就“Get Low”緊身褲因面料過于透明而遭遇滑鐵盧一事猛烈抨擊，稱其為“徹底的運(yùn)營失敗”，并將責(zé)任歸咎于董事會(huì)。

第二道坎：從創(chuàng)始人炮轟到資本逼宮

與業(yè)績壓力同樣棘手的是公司治理層的“亂象”。作為lululemon的創(chuàng)始人兼最大獨(dú)立股東之一，Chip Wilson與現(xiàn)任董事會(huì)的矛盾已經(jīng)公開化。

Wilson不僅在去年發(fā)起了代理權(quán)爭奪戰(zhàn)、提名三位董事候選人，更在今年2月公開批評董事會(huì)回應(yīng)不及時(shí)且“軟弱無力”，強(qiáng)烈要求更換三名以上董事會(huì)成員。他堅(jiān)持認(rèn)為，在董事會(huì)架構(gòu)發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化之前，任何新CEO都難以成功。

激進(jìn)投資者Elliott Investment Management的出現(xiàn)加劇了董事會(huì)的困境，其已持有l(wèi)ululemon超過10億美元的股份，曾力推拉夫勞倫前首席財(cái)務(wù)官兼首席運(yùn)營官Jane Nielsen出任CEO。

這意味著O'Neill雖然獲得了董事會(huì)的任命，但她必須在創(chuàng)始人、激進(jìn)投資者和現(xiàn)有管理層之間找到平衡點(diǎn)。

在業(yè)績承壓、內(nèi)部動(dòng)蕩之際，lululemon將希望寄托于一位耐克“老兵”。現(xiàn)年五十余歲的Heidi O'Neill在運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)擁有超過三十年經(jīng)驗(yàn)，其中逾二十五年服務(wù)于耐克。她曾擔(dān)任耐克消費(fèi)者、產(chǎn)品與品牌總裁，親歷了耐克從年?duì)I收90億美元到超過450億美元的規(guī)模化飛躍，在品牌戰(zhàn)略、產(chǎn)品創(chuàng)新及全球運(yùn)營方面積累了深厚的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。此外，她還曾主導(dǎo)耐克的直面消費(fèi)者業(yè)務(wù)，涵蓋自營門店、電商、會(huì)員體系及消費(fèi)者數(shù)據(jù)分析，并在數(shù)字化商業(yè)領(lǐng)域被視為早期推動(dòng)者。

lululemon董事會(huì)執(zhí)行主席Marti Morfitt在任命公告中評價(jià)稱，O'Neill是一位“富有感染力的領(lǐng)導(dǎo)者”和“以消費(fèi)者為導(dǎo)向的品牌戰(zhàn)略專家”，她既能前瞻性地為品牌構(gòu)想新未來，也具備搭建實(shí)現(xiàn)這一愿景所需組織架構(gòu)與流程的能力。選擇O'Neill正是因?yàn)樗谝?guī)?；苿?dòng)突破性理念與舉措方面的成功經(jīng)驗(yàn)，以及她作為變革與增長推動(dòng)者的專業(yè)能力。

第三道坎：PFAS“毒衣”風(fēng)波與信任危機(jī)

除了商業(yè)和人事斗爭，O'Neill還必須直面一場關(guān)于產(chǎn)品安全的輿論戰(zhàn)。2026年4月中旬，得克薩斯州總檢察長Ken Paxton宣布對lululemon展開調(diào)查，焦點(diǎn)在于其運(yùn)動(dòng)服中是否含有被稱為“永久性化學(xué)物質(zhì)”的PFAS（全氟和多氟烷基物質(zhì)）。

Paxton指出，根據(jù)lululemon面向“注重健康的消費(fèi)者”的營銷策略，消費(fèi)者不會(huì)想到產(chǎn)品中含有此類與內(nèi)分泌紊亂、癌癥相關(guān)的化學(xué)物質(zhì)。盡管lululemon發(fā)言人表示公司已于2023財(cái)年逐步淘汰了PFAS，且近期送檢產(chǎn)品未檢出該物質(zhì)，但這起調(diào)查已經(jīng)觸發(fā)了消費(fèi)者對品牌“健康光環(huán)”的信任危機(jī)。

隨著歐美對PFAS監(jiān)管的日益嚴(yán)格，服裝供應(yīng)鏈的透明化已經(jīng)成為大勢所趨。這對于新任CEO來說，是必須迅速撲滅的“后院之火”。

O'Neill在耐克管理過龐大的全球供應(yīng)鏈，深知如何應(yīng)對環(huán)保與健康方面的合規(guī)挑戰(zhàn)。她的經(jīng)驗(yàn)將有助于lululemon建立更嚴(yán)格的受限物質(zhì)檢測體系。

從北美市場的增長失速，到董事會(huì)層面的多方角力，再到產(chǎn)品安全的信任危機(jī)——擺在這位耐克“老兵”面前的三道坎，每一道都足以壓垮一位平庸的繼任者。

而在她身后，Alo Yoga、Vuori、On昂跑等新興品牌正從各個(gè)細(xì)分賽道蠶食市場份額，競爭從未如此激烈。對于Heidi O'Neill來說，她需要證明的遠(yuǎn)不止是賣貨的能力。她必須同時(shí)成為品牌的重塑者、內(nèi)亂的平息者、消費(fèi)者信賴的守護(hù)者——在對手環(huán)伺的戰(zhàn)場上，帶領(lǐng)lululemon殺出一條血路。lululemon的董事會(huì)賭她能做到，但市場的耐心和消費(fèi)者的信任，或許不會(huì)給她太多時(shí)間。

封面圖片來源：lululemon官方供圖