每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜葉峰    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，備受關(guān)注的德邦基金旗下網(wǎng)紅產(chǎn)品——德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置混合今日公布了一季報(bào)，多項(xiàng)數(shù)據(jù)引發(fā)行業(yè)熱議。

首先，該基金C份額一季度虧損20.56億元，A份額同樣虧損超過(guò)1億元，累計(jì)虧損達(dá)到21.6億元。

而作為年初公募行業(yè)最出圈的產(chǎn)品之一，德邦穩(wěn)盈的申贖數(shù)據(jù)也隨之曝光。一季度總申購(gòu)225億份，同時(shí)總贖回近183億份，買(mǎi)入和賣(mài)出的量都十分驚人，上演了資金的“大進(jìn)大出”。

今年年初，德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)因“一日吸金120億元”的傳聞成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。根據(jù)監(jiān)管調(diào)查，德邦基金因與不具備基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格和基金從業(yè)資格的互聯(lián)網(wǎng)“大V”開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)合作，受到嚴(yán)厲處罰，前董事長(zhǎng)左暢也迅速離任。

單季虧超21億元，資金上演“大進(jìn)大出”

作為今年的熱門(mén)基金產(chǎn)品，德邦穩(wěn)盈的各項(xiàng)數(shù)據(jù)都是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。不過(guò)從一季報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，其不僅業(yè)績(jī)跑輸比較基準(zhǔn)、基金利潤(rùn)出現(xiàn)大幅虧損，還上演了資金的“大進(jìn)大出”。

首先來(lái)看凈值表現(xiàn)。根據(jù)基金一季報(bào)和Wind數(shù)據(jù)，截至3月31日，德邦穩(wěn)盈A類(lèi)份額凈值為0.9727元，一季度下跌2.38%；C份額凈值0.9592元，同樣下跌了2.50%，兩類(lèi)份額均跑輸同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（-1.50%）。

以德邦穩(wěn)盈A為例，去年12月以來(lái)該基金凈值持續(xù)上漲，到1月14日達(dá)到階段高點(diǎn)1.2982元。但在此之后，德邦穩(wěn)盈A的業(yè)績(jī)開(kāi)啟震蕩下跌模式，到3月23日已經(jīng)跌至0.9632元，區(qū)間跌幅高達(dá)25.8%。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，該基金過(guò)去一年、三年、五年業(yè)績(jī)也落后于基準(zhǔn)，其中A類(lèi)份額過(guò)去三年凈值增長(zhǎng)率-23.49%，跑輸基準(zhǔn)收益率36.52個(gè)百分點(diǎn)。

而從基金財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，虧損程度也令人咋舌。根據(jù)一季報(bào)，德邦穩(wěn)盈A份額虧損1.02億元，C份額虧損更是達(dá)到20.56億元，兩類(lèi)份額合計(jì)虧損21.57億元，接近21.6億元。

申贖數(shù)據(jù)更是揭示了這只“網(wǎng)紅基金”的資金狂潮。一季度A類(lèi)份額總申購(gòu)7.09億份，總贖回4.81億份；C類(lèi)份額總申購(gòu)218.09億份，總贖回178.12億份。兩類(lèi)份額合計(jì)總申購(gòu)約225億份，總贖回近183億份，資金進(jìn)出規(guī)模均處于行業(yè)罕見(jiàn)水平。

值得一提的是，從持有人戶(hù)數(shù)及結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至去年年底，德邦穩(wěn)盈的持有人主力均為個(gè)人，而今年年初更是有大量基民涌入。這些個(gè)人投資者在一季度大幅申購(gòu)了超過(guò)200億份，但同時(shí)贖回規(guī)模也達(dá)到180億份之多，背后原因值得行業(yè)關(guān)注與反思。

從資產(chǎn)配置來(lái)看，德邦穩(wěn)盈的行業(yè)分布高度集中于AI賽道，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)持倉(cāng)占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)84.66%。前十大重倉(cāng)股均為中控技術(shù)、合合信息、昆侖萬(wàn)維等AI應(yīng)用相關(guān)標(biāo)的，單一賽道集中度非常高，也成為其凈值波動(dòng)較大的直接原因。

每經(jīng)記者注意到，該基金由雷濤、陸陽(yáng)共同管理，他們?cè)诨鹭?cái)報(bào)中也寫(xiě)道：年初AI應(yīng)用在密集催化下成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，而后伴隨市場(chǎng)疲軟持續(xù)震蕩下行。今年以來(lái)，大模型能力的進(jìn)步依然有目共睹，更有像OpenClaw這樣的Agent產(chǎn)品持續(xù)出圈，“我們認(rèn)為智能體初具雛形，AI應(yīng)用的時(shí)代正在緩緩拉開(kāi)序幕”，并且依然非常看好AI應(yīng)用全年的投資機(jī)會(huì)。

雷濤和陸陽(yáng)還表示，持續(xù)看好人工智能帶來(lái)的創(chuàng)新機(jī)遇，德邦穩(wěn)盈基金也將持續(xù)深耕人工智能應(yīng)用細(xì)分賽道?！拔覀儠?huì)更加積極尋找更多有機(jī)會(huì)跑通ROI的AI原生應(yīng)用場(chǎng)景和公司，長(zhǎng)期投資布局商業(yè)化潛力大、執(zhí)行能力強(qiáng)和有活力的企業(yè)?！?/p>

違規(guī)風(fēng)波后高管變動(dòng)，股權(quán)“折價(jià)”轉(zhuǎn)讓

今年1月，德邦基金傳出旗下基金“單日吸金120億元”的傳聞，隨即被監(jiān)管部門(mén)查實(shí)涉嫌銷(xiāo)售違規(guī)。

根據(jù)彼時(shí)監(jiān)管發(fā)布的機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)，D基金公司與不具備基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格和基金從業(yè)資格的互聯(lián)網(wǎng)“大V”開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)合作，向其支付大額廣告費(fèi)，以互聯(lián)網(wǎng)“大V”在平臺(tái)上預(yù)告某日（將）大額購(gòu)入D基金公司的A產(chǎn)品為噱頭，利用互聯(lián)網(wǎng)“大V”的流量和影響力鼓動(dòng)投資者跟進(jìn)購(gòu)買(mǎi)A產(chǎn)品，誘導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配的投資者購(gòu)買(mǎi)中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，監(jiān)管對(duì)D基金公司采取責(zé)令改正并暫停受理公募基金產(chǎn)品注冊(cè)的監(jiān)管措施，同步追究公司總經(jīng)理、督察長(zhǎng)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人等責(zé)任人員責(zé)任。

風(fēng)波之后的2月，德邦基金公告，前董事長(zhǎng)左暢因“工作調(diào)整”離任，由德邦證券總經(jīng)理武曉春代行董事長(zhǎng)職責(zé)。

不僅如此，近期德邦基金還被曝出股權(quán)“折價(jià)”出讓。

近日，浙江產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)披露，浙江省土產(chǎn)畜產(chǎn)進(jìn)出口集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)浙江土畜集團(tuán)）擬掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的德邦基金20%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1.28億元。

與2025年6月首次掛牌的1.42億元相比，此次掛牌價(jià)折價(jià)約10%。但即便降價(jià)仍未征集到合格意向方，信息披露截止日期已從此前的4月15日延長(zhǎng)至4月22日。

事實(shí)上，此次德邦穩(wěn)盈的業(yè)績(jī)與申贖數(shù)據(jù)，也為公募行業(yè)一些追求“流量至上”的操作敲響警鐘。站在投資者的角度，網(wǎng)紅基金的流量光環(huán)背后，合規(guī)問(wèn)題、業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)更需警惕；而對(duì)公募行業(yè)來(lái)說(shuō)，回歸投研本源、堅(jiān)守合規(guī)底線，才是長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的核心。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)