每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭水萍    

伴隨外部沖突的持續(xù)和國際能源價格的大幅上漲，A股市場近期也受到一定沖擊，并呈現震蕩調整的態(tài)勢。本周每經品牌100指數沖高回落，周跌3.04%，繼續(xù)夯實千點大關。 

每經品牌100指數穩(wěn)守千點

地緣危機和美聯儲貨幣政策繼續(xù)壓制著市場情緒，截至3月20日收盤，上證指數周跌3.38%，以3957.05點報收；深證成指周跌2.9%，以13866.2點報收，創(chuàng)業(yè)板指數則保持強勢，周漲1.26%；科創(chuàng)50指數跌幅擴大，本周跌幅高達4.03%。另外，每經品牌100指數本周沖高回落，周跌3.04%，以1046.05點報收。

成分股方面，吉利汽車和中信銀行本周漲幅超過5%，美團-W、工商銀行以及寧德時代周漲幅接近5%。其中，工商銀行周市值增長超過1000億元，市值增長較大。

宏觀層面，1-2月份，社會消費品零售總額86079億元，同比增長2.8%，增速比去年底回升1.9個百分點。除汽車、通訊器材、中西藥品外消費均有所回升或改善，通訊器材雖有所下降，但增速仍較突出。1-2月商品零售、餐飲消費增速均有所回升。由于春節(jié)假期因素的刺激，消費有所反彈。

在外部環(huán)境變化的背景下，經濟仍然實現了整體平穩(wěn)運行。去年全年GDP增速5%，預期目標圓滿實現。今年的經濟增速目標在4.5%～5%，“十五五”開局之年為調結構、防風險、促改革留出空間。

本周，美聯儲3月議息會議將聯邦基金利率目標區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間不變，符合市場預期。本次暫停降息主要源自地緣沖突升級所帶來的不確定性，短期將推升整體通脹，同時對經濟的潛在影響尚待明晰。在經濟前景的預期方面，本次美聯儲議息會議小幅上調了2026年GDP同比增速至2.4%，同時上調了PCE通脹至2.7%，地緣沖突下通脹風險顯著上行。

有券商機構指出，由輸入性因素帶來的價格上漲，對基本面的平穩(wěn)運行帶來一定挑戰(zhàn)。不過，也應看到開年經濟的自身企穩(wěn)向好以及管理層兩會期間對資本市場“穩(wěn)”的表態(tài)，都為資本市場夯實了“穩(wěn)”的預期。短期市場如果出現超調，則將為中期的配置參與提供良好的窗口期。 

吉利汽車逆市大漲12%

從本周每經品牌100指數成分股來看，吉利汽車股價表現極為強勢，單周股價上漲12.18%，周市值增長230億元，在恒生指數調整的背景下，吉利汽車逆市大漲與其業(yè)績超預期有著密切關系。

3月18日，吉利汽車公布2025年全年業(yè)績。2025年，吉利汽車的銷量為302萬輛，同比增長39%；超額完成年中上調后的300萬輛年度目標，年度銷量創(chuàng)歷史新高。其中，新能源汽車銷量超168萬輛，同比增長90%；出口銷量42萬輛，同比增長1%。

另一方面，2025年，吉利汽車實現總收入為3452億元，同比增長25%，扣除外匯匯兌等非經常性損益后，核心歸母凈利潤144.1億元，同比增長36%，盈利增速高于營收增速，經營質量穩(wěn)步提升。

交銀國際解讀吉利汽車年報時表示，吉利已經進入更清晰的向上階段：銷量增長快，新能源盈利能力改善，高端化開始帶動毛利率提升，而整合協(xié)同對費用和效率的幫助會更多體現在2026年。不過，領克和極氪整合、中后臺統(tǒng)一、采購和制造協(xié)同，短期還沒有完全反映在財報里，后續(xù)仍有釋放空間。未來，吉利汽車隨著新車放量、出口加速和盈利持續(xù)兌現，估值有進一步修復空間。

在年度業(yè)績發(fā)布會上，吉利汽車高管表示，2025年是吉利出口布局打基礎的一年，2026年將優(yōu)先把資源傾注到國際業(yè)務，持續(xù)深化全球本地化的產能布局，導入更多新能源產品。

強勢新車周期或開啟

事實上，自2024年吉利銀河系列新能源車進入全新產品周期之后，吉利汽車持續(xù)推出富有競爭力的新車型。近期公司多款新車亮相，包括吉利博越REV、極氪8X、銀河A7純電版、銀河M8、銀河戰(zhàn)艦等，強勢新車周期即將開啟。

據了解，2月，星越L長風系列開啟預售，預售價13.97萬元起，該車型全系標配Flyme Auto智能座艙系統(tǒng)和雙14.6英寸大屏。同月，多款新車完成全球首秀或官宣，計劃于2026年上半年正式上市：其中，極氪全新旗艦SUV 8X將首發(fā)搭載新一代千里浩瀚G-ASD高階輔助駕駛系統(tǒng)。

3月16日，極氪8X也開啟預售，預售價區(qū)間37.68萬元～51.68萬元，預售開啟僅38分鐘小定訂單便突破1萬臺，終端熱度高。近乎在同一時段，吉利銀河M7在吉曜通行衢州基地舉辦產品技術首秀。該車為吉利銀河M系列首款主流電混SUV，首發(fā)搭載神盾金磚電池。新車純電續(xù)航最高225公里，滿油滿電綜合續(xù)航1730公里，麋鹿測試成績81公里/小時。

值得關注的是，日前，吉利汽車發(fā)布2月銷量，公司實現銷量20.6萬輛，同比微增0.6%，1～2月累計銷量為47.6萬輛，同比增長1%。盡管內銷銷量受到補貼政策退坡、春節(jié)假期等因素影響，但吉利汽車1～2月累計出口12.1萬輛，同比增長近1.3倍，其中2月單月出口6.1萬輛，同比增長138.3%，連續(xù)兩月單月出口規(guī)模突破6萬輛，出海業(yè)務延續(xù)高景氣態(tài)勢。

2026年，吉利計劃在全球打造3個15萬級區(qū)域市場（歐洲、東歐、東盟）和2個10萬級市場（中東亞、拉美非），海外銷量內部目標錨定75萬輛，增幅超過50%。

有券商機構指出，吉利汽車“智能吉利2025”戰(zhàn)略大獲成功，大幅提升了公司的全球競爭力，新的戰(zhàn)略目標有望帶領公司達成更高的成就。

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