每經(jīng)編輯｜張益銘    

| 2026年3月11日 星期三 |

NO.1 央行開展395億元7天期逆回購操作

3月10日，央行開展395億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當(dāng)日有343億元逆回購到期，公開市場實現(xiàn)凈投放52億元。

點(diǎn)評：建行金融市場部發(fā)文稱，預(yù)計資金利率中樞基本持平。一方面，政府債凈融資額預(yù)計為-1600億元，稅期未至，公開市場到期規(guī)模有限，資金利率上行動力不足。另一方面，前兩周央行大額回籠流動性，上周四起隔夜資金利率已經(jīng)轉(zhuǎn)為上行，DR007也已降至7天逆回購利率附近，資金利率進(jìn)一步下行的空間有限。

NO.2 人民幣對美元中間價調(diào)升176個基點(diǎn)

3月10日，人民幣對美元中間價報6.8982，調(diào)升176個基點(diǎn)。前一交易日中間價報6.9158，在岸人民幣16:30收盤價報6.9183，夜盤收報6.9085。

點(diǎn)評：去年末以來，人民幣對美元匯率開啟持續(xù)升值通道，升值節(jié)奏不斷加快，在岸、離岸人民幣一度升破6.90關(guān)口，成為外匯市場的核心關(guān)注點(diǎn)。此輪人民幣匯率的持續(xù)走強(qiáng)，是內(nèi)外部多重因素共同作用的結(jié)果。

NO.3 3000億元特別國債將落地，預(yù)計工行獲注資比例更高

據(jù)上證報，第二輪國有大行注資計劃有望很快啟動。今年政府工作報告提出，擬發(fā)行特別國債3000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。目前市場普遍預(yù)計，工商銀行與農(nóng)業(yè)銀行將成為本輪注資的主要對象。規(guī)模分配方面，上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛在接受采訪時分析，本輪僅針對兩家銀行，3000億元拆分空間更為集中，預(yù)計工行獲得注資的比例更高，規(guī)模或在1500億元至2000億元區(qū)間，農(nóng)行或在1000億元至1500億元區(qū)間，具體視“一行一策”方案而定。

點(diǎn)評：特別國債的發(fā)行和注資銀行的計劃表明政府積極支持金融體系的穩(wěn)固與發(fā)展。這一舉措旨在提升國有大行的資本實力，增強(qiáng)其抗風(fēng)險能力。市場對工行和農(nóng)行可能的注資比例調(diào)整持樂觀態(tài)度，預(yù)期將帶來更大的機(jī)構(gòu)間資源配置效率。

NO.4 上海啟動股權(quán)信托財產(chǎn)登記試點(diǎn)

上海金融官微消息，日前，中共上海市委金融委員會辦公室等聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展股權(quán)信托財產(chǎn)登記試點(diǎn)的通知》。通知所指股權(quán)，包括境內(nèi)主體持有的有限責(zé)任公司股權(quán)、非上市股份有限公司發(fā)起人股份；通知所指股權(quán)信托，是指委托人依法將其合法所有的股權(quán)轉(zhuǎn)移給信托機(jī)構(gòu)，或委托信托機(jī)構(gòu)出資入股，由信托機(jī)構(gòu)按照委托人的意愿以受托人名義，為受益人的利益或特定目的，對該股權(quán)進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的信托業(yè)務(wù)。

點(diǎn)評：上海股權(quán)信托財產(chǎn)登記試點(diǎn)的啟動是對信托市場發(fā)展的重要推動，標(biāo)志著中國信托行業(yè)的進(jìn)一步規(guī)范化。這一創(chuàng)新舉措將促使更多資本通過信托渠道實現(xiàn)有效配置，有助于提高企業(yè)融資能力及市場透明度。

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