｜2026年3月10日 星期二｜

NO.1 華西證券：openClaw有望推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入Agent時(shí)代

華西證券指出，openClaw作為當(dāng)下用戶關(guān)注度最高的項(xiàng)目之一，有望推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入Agent時(shí)代，并帶來以下影響：（1）Agent有望成為應(yīng)用最先落地的場(chǎng)景之一；（2）Token消耗數(shù)加速攀升，有望拉動(dòng)算力需求，維持算力鏈條通脹趨勢(shì)；（3）助力國(guó)產(chǎn)大模型需求提升，并加速其出海進(jìn)程。

NO.2 中信證券：主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)周期來臨 特種布基本面將加速趕超

中信證券研報(bào)表示，2026年AI特種布需求加速落地，Low DK二代和Low CTE供需缺口有望擴(kuò)大至20%左右，同時(shí)伴隨著主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求釋放，特種布的價(jià)格彈性料將放大。我們測(cè)算特種布僅占服務(wù)器成本的0.1%，下游對(duì)特種布漲價(jià)敏感度較低，預(yù)計(jì)2026年Low DK二代和Low CTE價(jià)格有望實(shí)現(xiàn)翻倍以上的漲幅。

NO.3 中金公司：美國(guó)“類滯脹”風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升溫

中金公司稱，其在2026年宏觀展望報(bào)告中指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是“類滯脹”，近期的一系列新進(jìn)展表明，這一判斷正逐漸得到驗(yàn)證并進(jìn)一步強(qiáng)化。一方面，中東局勢(shì)推升油價(jià)，加上通脹的驅(qū)動(dòng)力正更多轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性因素，使得通脹粘性可能持續(xù)增強(qiáng)。另一方面，AI對(duì)白領(lǐng)崗位的替代效應(yīng)開始顯現(xiàn)，就業(yè)擴(kuò)張動(dòng)能受到抑制；與此同時(shí)，私募信貸風(fēng)險(xiǎn)不斷升溫，一旦行業(yè)進(jìn)入出清階段，金融條件可能隨之收緊，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成拖累。預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)趨于上升，資金配置邏輯或從追逐收益轉(zhuǎn)向更加注重風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

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