近期政策力度加碼，生豬產(chǎn)能去化有望加速，行業(yè)持續(xù)磨底有待反轉。

短期豬價表現(xiàn)仍較弱，預計后續(xù)行業(yè)拐點有望顯現(xiàn)。2月28日數(shù)據(jù)，生豬均價10.8元，環(huán)比持續(xù)下滑，短期受高存欄、大體重及節(jié)后消費淡季影響，豬價預計弱勢震蕩。2025年我國MSY（每頭母豬每年提供斷奶仔豬數(shù)）達到23.93頭，較2024年增加1%，為2018年以來新高。生產(chǎn)效率提升一定程度上抵消了存欄去化的影響。

近期政策頻出，監(jiān)管層面出手管控生豬產(chǎn)能。農(nóng)業(yè)部近期再度重申下調能繁存欄量目標，政策力度再加碼，產(chǎn)能去化節(jié)奏有望明顯加快。與此同時，監(jiān)管層明確產(chǎn)能管控導向，限制盈利集團在周期底部逆勢擴張，有效托底周期持續(xù)性與反轉彈性。

中長期來看，若2025年底之后能繁母豬存欄量維持下降態(tài)勢，2026年下半年供需格局有望實質性改善。且過去幾年行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化，龍頭企業(yè)優(yōu)勢突出。

目前中證畜牧指數(shù)市盈率（TTM）處于歷史低位，板塊PE_TTM估值處于歷史26分位附近，安全邊際較為充足，配置價值凸顯。后續(xù)若產(chǎn)能能夠有效去化，行業(yè)有望迎來底部反轉。建議重點關注養(yǎng)殖ETF（159865）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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