每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜趙云    

3月2日，受中東地緣政治局勢驟然升級影響，油氣、黃金等資源品相關ETF全線爆發(fā)。不僅油氣ETF紛紛掀起漲停潮，相關產(chǎn)品的成交也是相當火爆——石油ETF富國、能源ETF廣發(fā)等多只產(chǎn)品換手率超100%，華安黃金ETF單日成交額更是超百億元。

有業(yè)內人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這一罕見行情的背后，是國際油價受OPEC+減產(chǎn)及中東地緣緊張局勢催化持續(xù)走高，疊加國內能源安全戰(zhàn)略下資金對傳統(tǒng)能源板塊的配置熱情集中釋放，使得能源ETF等產(chǎn)品成為短期交易的核心標的，反映出資金對能源板塊的極致追捧。但另一方面，也引發(fā)了市場對交易過熱、投機風險加劇的廣泛討論。

“三桶油”罕見集體漲停
多只ETF產(chǎn)品換手率超100%

3月2日，被稱為“三桶油”的中國石油、中國石化、中國海油實現(xiàn)歷史上首次收盤集體漲停，其中中國石油股價更是達到近11年新高。 

這一現(xiàn)象帶動油氣板塊全線走強，油氣、黃金等資源品相關ETF迎來全線爆發(fā)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，能源板塊ETF全線飄紅。富國標普油氣ETF、國泰中證油氣產(chǎn)業(yè)ETF漲停封板，漲幅10.03%；油氣ETF華泰柏瑞、石油ETF富國、油氣ETF匯添富、油氣ETF銀華等多只產(chǎn)品也紛紛漲停，漲幅達到10.00%；除此之外，還有多只石油ETF、油氣ETF逼近漲停，多只黃金股ETF和能源ETF也實現(xiàn)了大幅上漲，資源品板塊成為資金追捧的核心方向。

換手率方面，數(shù)據(jù)更為驚人，多只能源板塊ETF的交易活躍度大幅增長。

其中，石油ETF富國換手率高達150.02%，遠高于普通股票型ETF日均水平，反映資金短期博弈情緒濃厚。

另外，能源ETF廣發(fā)的換手率也達到132.51%，油氣ETF銀華換手率為106.74%，國泰中證油氣產(chǎn)業(yè)ETF換手率為103.97%，均突破100%。此外，華夏港股通汽車ETF、科創(chuàng)債ETF南方、平安中債-0-3年國開行ETF等產(chǎn)品今日換手率也超過100%，但能源類ETF的集中爆發(fā)尤為突出。

能源類ETF的成交規(guī)模同樣可觀。國泰中證油氣產(chǎn)業(yè)ETF單日成交額達36.05億元，成為能源板塊中成交最活躍的產(chǎn)品；能源化工ETF建信成交額14.88億元，標普油氣ETF嘉實達到10.96億元，石油ETF鵬華為8.21億元，匯添富中證能源ETF等產(chǎn)品的成交額也超過5億元，顯示出資金對能源類ETF的布局意愿強烈，場內交投氛圍十分火熱。

記者注意到，部分“T+1”產(chǎn)品的成交額并不大，換手率卻高達近100%或者超過100%，反映出籌碼在日內買賣盤充足，場內新增了大量份額，做多意愿強烈。

還值得一提的是，除了能源ETF，作為資源品ETF的黃金ETF也成為近期資金避險布局的重要標的。華安黃金ETF單日成交額達到可觀的127.76億元，黃金ETF易方達和黃金ETF博時的成交額也雙雙接近30億元，黃金類ETF成交規(guī)模較平日大幅攀升。

多重因素共振推漲，高波動下風險需警惕

在不少業(yè)內人士看來，中東地緣政治局勢驟然升級是本次行情的直接導火索。近期，紅海航運通道持續(xù)受到胡塞武裝襲擊威脅，市場擔憂全球能源供應鏈中斷，疊加OPEC+延續(xù)減產(chǎn)計劃，國際油價持續(xù)走高，為國內能源板塊提供了強勁的上漲動力。而ETF作為低成本、便捷的配置工具，成為資金布局能源板塊的核心通道。

另一方面，交易機制也放大了市場熱度。部分跨境能源ETF采用T+0交易機制，降低了資金進出的時間成本，使得短期資金可以快速進出，放大了市場波動。同時，國內能源主題ETF的標的相對稀缺，資金集中涌入少數(shù)產(chǎn)品，也進一步推高了換手率和成交額。

值得注意的是，當前部分跨境能源ETF的溢價水平比較高，如富國標普油氣ETF溢折率達14.03%、標普油氣ETF嘉實的溢價率也接近10%。而這意味著，如果后續(xù)海外油氣資產(chǎn)價格回調或市場情緒降溫，溢價可能快速收斂，甚至出現(xiàn)折價。

也正因如此，有公募人士分析，當前能源板塊的上漲主要依賴于地緣局勢和油價走勢，而非行業(yè)基本面的實質性改善?！斑@種極端交易行為使得行情波動劇烈，若后續(xù)地緣局勢緩和或油價回調，資金可能快速撤離，導致板塊大幅回調，投資者易陷入追漲殺跌的非理性行為，面臨較大的短期虧損風險?！?/p>

他提醒，投資者在參與能源ETF交易時，應理性看待短期行情，避免盲目追漲。一方面，應關注地緣局勢和油價走勢的變化，評估行情的可持續(xù)性；另一方面，也要關注產(chǎn)品的溢折率、換手率等指標，避免在高溢價、高換手的階段入場，降低投資風險。對于長期配置需求的投資者，則可通過定投等方式布局能源板塊，平滑短期波動，分享行業(yè)長期發(fā)展的紅利。

封面圖片來源：每經(jīng)媒資庫