每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

這個周末，地緣沖突“黑天鵝”突襲，引發(fā)廣泛關(guān)注。而這一次中東地緣沖突升級對黃金、風(fēng)險資產(chǎn)的影響，絕非簡單的漲跌波動。

有私募透露，“投研報告寫了又撕，撕了又寫，反復(fù)修改仍跟不上局勢節(jié)奏?！?/span>

還有私募人士在朋友圈調(diào)侃道，“拿著科技的瑟瑟發(fā)抖，拿著黃金、油氣、軍工的興奮異常，人的悲歡各不相同。3月還沒開盤，就已經(jīng)踏上回本之路了?！?/p>

對于普通投資者而言，如何判斷該事件對資本市場的影響、調(diào)整自身持倉與資金配置，成為當(dāng)下繞不開的核心話題。

地緣沖突“黑天鵝”突襲，會給資本市場帶來哪些影響？

中東戰(zhàn)火重燃究竟會給資本市場帶來哪些影響？

有市場分析指出，整體來看，核心影響主要體現(xiàn)在三方面：風(fēng)險偏好下降，風(fēng)險資產(chǎn)承壓下跌；避險情緒升溫，黃金、有色板塊走強；地緣沖突擾動石油供給，推動油價大幅上漲。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文告訴記者，從投資策略來看，應(yīng)錨定“以時間換空間”的核心邏輯——短期擁抱市場波動率，中期押注政策發(fā)力紅利，長期坐享全球資本東移的歷史進程，重點遵循“能源安全、國防安全、金融安全”三大主線。

具體來看，能源安全鏈上，油服工程、油氣儲運板塊將直接受益于油價上行，更深層的邏輯在于中國正加速推進能源自主可控，降低對中東石油的依賴度；國防安全鏈上，軍工電子、無人機出口預(yù)期全面打開，中東地區(qū)軍費開支占GDP比例常年超5%，中國裝備憑借高性價比優(yōu)勢，有望催生千億級增量市場；金融安全鏈上，黃金板塊兼具避險與貨幣信用對沖雙重屬性，同時CIPS系統(tǒng)替代SWIFT的預(yù)期持續(xù)升溫，相關(guān)標(biāo)的值得關(guān)注。此外，油運子行業(yè)因運距拉長，已進入超級周期，長期增長潛力顯著。

從市場邏輯來看，地緣政治沖擊對資本市場的影響，始終遵循“避險—分化—重構(gòu)”的三階段規(guī)律。結(jié)合當(dāng)前局勢及機構(gòu)預(yù)測，布倫特原油價格或沖擊80美元/桶，這將對美國通脹構(gòu)成二次加壓，迫使美聯(lián)儲在“控通脹”與“穩(wěn)金融”之間艱難平衡，10年期美債收益率可能上演“先下后上”行情，全球流動性預(yù)期將出現(xiàn)劇烈搖擺。

其次，3月A股的核心矛盾，在于“外部擾動”與“內(nèi)部托底”的博弈。再次，中東戰(zhàn)局對中國資產(chǎn)的“避風(fēng)港”虹吸效應(yīng)，具備三重核心邏輯。戰(zhàn)略維度上，中國的“中立性溢價”已逐步轉(zhuǎn)化為“安全性溢價”，成為全球資本的重要避險選擇；產(chǎn)業(yè)維度上，中國制造業(yè)增加值占全球30%，新能源產(chǎn)業(yè)鏈完備度超70%，當(dāng)霍爾木茲海峽局勢沖擊全球供應(yīng)鏈時，中國資產(chǎn)的“供給確定性”價值將進一步凸顯；資金維度上，人民幣資產(chǎn)與美元相關(guān)性僅為0.3，與原油價格負相關(guān)性為-0.45，在全球資產(chǎn)配置中具有不可替代的分散價值。

局勢急轉(zhuǎn)，普通投資者該如何應(yīng)對？

在中東地緣局勢急轉(zhuǎn)的背景下，資本市場邏輯則發(fā)生180度大轉(zhuǎn)彎。

據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間2月28日，美國已將太空部隊、空軍、海軍、海軍陸戰(zhàn)隊和陸軍派往針對伊朗的行動中。

“現(xiàn)代戰(zhàn)爭的形態(tài)已經(jīng)徹底改變”，有市場分析指出，人類戰(zhàn)爭正式從海陸空三維戰(zhàn)場，邁入“海陸空天”四維時代。

有私募人士直言，從沖突呈現(xiàn)的科技能力來看，一方面是代表當(dāng)代頂尖數(shù)字化偵察能力，另一方面是精準(zhǔn)制導(dǎo)導(dǎo)彈，兩者結(jié)合構(gòu)成了現(xiàn)代智能戰(zhàn)爭的核心支撐。如果說互聯(lián)網(wǎng)讓人類生活變得透明，那么這場沖突則讓戰(zhàn)爭變得透明，這正是AI、數(shù)據(jù)與場景深度融合的另一面。

還有私募分析道，與以往戰(zhàn)爭中，太空力量僅承擔(dān)輔助偵察任務(wù)不同，此次太空部隊深度參與作戰(zhàn)，從目標(biāo)鎖定、打擊引導(dǎo)到防御攔截，全鏈條都有其身影。商業(yè)航天的軍民兩用屬性將成為核心投資邏輯。此前市場炒作概念的現(xiàn)狀，將逐步轉(zhuǎn)向“認(rèn)技術(shù)、認(rèn)訂單”的理性投資，具備硬核技術(shù)實力的A股相關(guān)標(biāo)的，有望獲得資金長期追捧。

不難看出，這一次中東地緣沖突升級對黃金、風(fēng)險資產(chǎn)的影響，絕非簡單的漲跌波動，上述提及的AI、商業(yè)航天等均成為私募關(guān)注的焦點。有私募就透露，“昨晚篩選的自選股今早全部刪除，又重新將之前刪除的科技股拉回自選，倉位調(diào)整節(jié)奏完全跟不上局勢變化?！?/p>

百億私募銀葉投資相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，中東地緣局勢升級，必然會對全球資本市場和商品市場產(chǎn)生影響，核心體現(xiàn)為市場避險情緒大幅上升，風(fēng)險資產(chǎn)可能出現(xiàn)短期波動。但伊朗局勢對資本市場的影響幅度和持續(xù)時間，主要取決于局勢的持續(xù)性。

對于普通投資者該如何進行持倉調(diào)整，銀葉投資進一步指出，一方面要密切關(guān)注周日伊朗局勢的動態(tài)變化，另一方面要關(guān)注明日市場低開幅度。如果中東局勢能在短時間內(nèi)降溫，且A股僅小幅低開（如在4100點左右低開），那么市場有望快速修復(fù)。對于A股市場無需過度悲觀，可通過對沖操作或倉位結(jié)構(gòu)調(diào)整來規(guī)避風(fēng)險。3月份A股走勢，既要關(guān)注外圍市場（尤其是美股、美債市場）的表現(xiàn)，更要重點考慮全國兩會前后的政策預(yù)期等國內(nèi)核心因素。

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