每經(jīng)記者｜舒冬妮    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

｜ 2026年2月26日 星期四 ｜

NO.1 要解散電影部門(mén)？華策影視回應(yīng)：消息不實(shí)

2月25日，有消息稱華策影視內(nèi)部官宣解散電影部門(mén)，明確表示“資金不再對(duì)電影賽道抱有希望和幻想”，這一決策源于主控電影項(xiàng)目連續(xù)虧損及行業(yè)整體收縮壓力，相關(guān)話題引發(fā)熱議。對(duì)此，有媒體記者以投資者身份致電華策影視，公司接線工作人員回應(yīng)：“去年的電影確實(shí)是存在虧損項(xiàng)目的，但是目前沒(méi)有解散電影部門(mén)這一說(shuō)法，暫時(shí)沒(méi)有要對(duì)部門(mén)人員進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整的消息，公司經(jīng)營(yíng)一切正常?！?/p>

點(diǎn)評(píng)：市場(chǎng)傳言雖被證偽，但“虧損項(xiàng)目”的確認(rèn)折射影視行業(yè)整體承壓的現(xiàn)實(shí)。在春節(jié)檔利好出盡、板塊估值回調(diào)的敏感時(shí)點(diǎn)，此類消息發(fā)酵加劇市場(chǎng)情緒波動(dòng)。短期看，公司緊急辟謠有助于穩(wěn)定預(yù)期，但若后續(xù)電影業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，收縮戰(zhàn)線或成必然選項(xiàng)；中長(zhǎng)期則提示影視公司需在"降本增效"與"內(nèi)容投入"間尋找平衡，避免因個(gè)別項(xiàng)目失利動(dòng)搖主業(yè)根基。

NO.2 航旅縱橫：節(jié)后春運(yùn)階段國(guó)內(nèi)航線平均票價(jià)約950元

據(jù)航旅縱橫大數(shù)據(jù)，節(jié)后春運(yùn)階段（2月24日至3月13日）的國(guó)內(nèi)航線機(jī)票平均價(jià)格（不含稅）約950元，比2026年春節(jié)假期機(jī)票平均價(jià)格回落約13%。節(jié)后春運(yùn)階段，從北京出發(fā)的機(jī)票平均價(jià)格回落約30%；從上海出發(fā)的機(jī)票平均價(jià)格回落約35%；從廣州出發(fā)的機(jī)票平均價(jià)格回落約31%。節(jié)后機(jī)票價(jià)格回落明顯，航旅縱橫民航官方直銷平臺(tái)顯示，北京—西安、北京—瓊海、北京—武漢、上?！貞c、上?！L(zhǎng)沙、上?！焙?、上海—成都、上?！？?、北京—三亞等航線均有300元左右的機(jī)票在售。航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，節(jié)后春運(yùn)階段的國(guó)內(nèi)航線機(jī)票預(yù)訂量超1840萬(wàn)張，比去年春運(yùn)同期略有增長(zhǎng)；出入境航線機(jī)票預(yù)訂量超370萬(wàn)張，比去年春運(yùn)同期增長(zhǎng)約9%。

點(diǎn)評(píng)：節(jié)后機(jī)票價(jià)格“高臺(tái)跳水”是民航市場(chǎng)的季節(jié)性規(guī)律，但今年13%的降幅較往年更為明顯，與返程"一票難求"形成強(qiáng)烈反差，凸顯"潮汐效應(yīng)"下運(yùn)力供需的時(shí)間錯(cuò)配。300元左右的低價(jià)航線集中在熱門(mén)旅游城市對(duì)飛，為錯(cuò)峰出游群體提供高性價(jià)比選擇。預(yù)訂量同比微增，反映節(jié)后公商務(wù)、錯(cuò)峰旅游等需求仍具韌性；出入境預(yù)訂量近一成增長(zhǎng)，則印證跨境游持續(xù)修復(fù)趨勢(shì)。短期看，票價(jià)回落將刺激非高峰時(shí)段出行，利好航司客座率提升，但收益管理壓力猶存。

NO.3 華納兄弟稱派拉蒙31美元新報(bào)價(jià)或優(yōu)于奈飛方案

華納兄弟探索表示，派拉蒙天舞提出每股31美元的新收購(gòu)報(bào)價(jià)，可能帶來(lái)優(yōu)于其與奈飛現(xiàn)有協(xié)議的交易，從而可能開(kāi)啟針對(duì)這家知名好萊塢影業(yè)公司的新一輪競(jìng)購(gòu)。周二聲明顯示，華納兄弟并未撤回其建議投資者支持奈飛以每股27.75美元收購(gòu)其電影制片業(yè)務(wù)和HBO業(yè)務(wù)的協(xié)議。不過(guò)，公司稱，派拉蒙提出的最新條款已達(dá)到進(jìn)一步磋商的門(mén)檻。派拉蒙發(fā)起的最新一輪攻勢(shì)表明，這家由David Ellison領(lǐng)導(dǎo)的公司短期內(nèi)不會(huì)放棄對(duì)華納的追逐。報(bào)價(jià)加碼將考驗(yàn)?zāi)物w是否愿意為華納的制片業(yè)務(wù)及內(nèi)容庫(kù)支付更高價(jià)格，該內(nèi)容庫(kù)包括DC漫畫(huà)系列和《權(quán)力的游戲》。華納兄弟表示，董事會(huì)尚未就修訂后的派拉蒙提案是否優(yōu)于與奈飛的合并方案作出決定。公司計(jì)劃與派拉蒙進(jìn)行更多磋商，并稱如果董事會(huì)支持這份加碼報(bào)價(jià)，奈飛將有四個(gè)工作日作出回應(yīng)。

點(diǎn)評(píng)：派拉蒙加價(jià)超11%競(jìng)購(gòu)，反映其對(duì)華納內(nèi)容庫(kù)（含DC系列、《權(quán)游》等）的戰(zhàn)略渴求，意在流媒體賽道彎道超車(chē)。奈飛若選擇匹配，收購(gòu)成本將陡增；若放棄，則可能錯(cuò)失補(bǔ)齊IP短板的關(guān)鍵機(jī)會(huì)。短期看，競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)升溫利好華納股東，但最終成交價(jià)與整合風(fēng)險(xiǎn)仍需平衡。

NO.4 桃李面包：控股股東方面擬減持公司不超3%股份

桃李面包2月25日公告，公司控股股東及實(shí)控人吳志剛計(jì)劃通過(guò)大宗交易的方式減持股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)3199.44萬(wàn)股，占公司股份總數(shù)的2%。計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易的方式減持股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)997.98萬(wàn)股，占公司股份總數(shù)的0.62%。視為一致行動(dòng)人的肖蜀巖計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易的方式減持股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)601.74萬(wàn)股，占公司股份總數(shù)的0.38%。上述股東擬減持股份合計(jì)不超3%。

點(diǎn)評(píng)：控股股東及實(shí)控人層面減持，通常引發(fā)市場(chǎng)對(duì)內(nèi)部人信心不足的擔(dān)憂。盡管減持方式拆分為大宗交易與集中競(jìng)價(jià)，意在減少對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的直接沖擊，但合計(jì)3%的減持比例仍將帶來(lái)一定拋壓。短期看，減持預(yù)期或壓制股價(jià)表現(xiàn)；中長(zhǎng)期則需關(guān)注公司基本面能否支撐當(dāng)前估值，烘焙行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)韌性是關(guān)鍵。

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