每經(jīng)編輯｜杜宇    

比特幣近期顯得力不從心。盡管美元走軟曾促使交易員將資金從加密貨幣轉(zhuǎn)投黃金和白銀以進(jìn)行宏觀對沖，但目前比特幣正伴隨貴金屬同步下挫，身陷全面避險(xiǎn)拋售潮，進(jìn)一步凸顯其高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的屬性。

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1月29日，比特幣價(jià)格跌破85000萬美元關(guān)口，盤中一度大跌6.8%，一度觸及83383.33美元。截至發(fā)稿，報(bào)84480美元，跌幅5.39%。

以太坊、狗狗幣等一度下挫超8%

coinglass數(shù)據(jù)顯示，24小時(shí)加密貨幣全網(wǎng)共有超22萬人爆倉，10.06億美元（約合人民幣70億元）灰飛煙滅。

Ergonia業(yè)務(wù)發(fā)展主管Chris Newhouse指出，當(dāng)天的疲軟走勢凸顯了加密資產(chǎn)在市場中的定位，其往往是傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的“杠桿放大器”。隨著科技股持續(xù)承壓，數(shù)字資產(chǎn)市場進(jìn)一步放大了整體拋售的情緒。同時(shí)，過度加杠桿的多頭倉位遭到清洗，形成機(jī)械性拋售壓力，使原本脆弱的市場更加承壓。

比特幣下跌也拖累了相關(guān)加密概念股表現(xiàn)。數(shù)字交易平臺Coinbase Global(COIN.US)、礦企MARA Holdings(MARA.US)股價(jià)下挫近5%。

分析人士認(rèn)為，傳統(tǒng)市場中日元套利交易的逆轉(zhuǎn)也在加劇壓力。Miller Tabak&Co.首席市場策略師Matt Maley指出，日元套利策略通常通過借入低利率日元、投資于高收益資產(chǎn)來獲取回報(bào)，而其平倉往往意味著全球流動(dòng)性收緊。

“比特幣和其他加密貨幣屬于高度依賴流動(dòng)性的資產(chǎn)。當(dāng)流動(dòng)性充裕時(shí)，它們上漲；當(dāng)流動(dòng)性減少時(shí)，它們就會(huì)下跌，”Maley表示，“而日元套利交易正是衡量系統(tǒng)流動(dòng)性水平的最佳指標(biāo)之一。”

摩根大通私人銀行策略師分析指出，盡管美元指數(shù)（DXY）過去一年下跌 10%，但比特幣同期卻下跌了13%，未能像以往那樣在美元疲軟時(shí)上漲。分析師解釋稱，此次美元下跌主要受短期資金流和情緒驅(qū)動(dòng)，而非經(jīng)濟(jì)增長或貨幣政策預(yù)期的根本轉(zhuǎn)變；實(shí)際上，自年初以來美國利率差異仍朝著有利于美元的方向發(fā)展。目前比特幣的表現(xiàn)更像是對流動(dòng)性敏感的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而非價(jià)值儲(chǔ)存手段（如黃金），在缺乏明確貨幣政策轉(zhuǎn)變的情況下，僅靠美元疲軟不足以吸引新資金進(jìn)入加密市場。

目前，投資者正密切關(guān)注8萬美元關(guān)口能否成為比特幣下一道關(guān)鍵支撐位。在風(fēng)險(xiǎn)偏好下降、杠桿清算加速以及流動(dòng)性環(huán)境趨緊的背景下，加密市場短期仍可能面臨更大波動(dòng)。

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