每經(jīng)記者｜董興生    每經(jīng)編輯｜文多    

1月21日，ST金鴻（即金鴻控股，SZ000669）發(fā)布公告稱，公司全資子公司中油金鴻天然氣輸送有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中油金鴻”）一筆7600萬元的流動(dòng)資金借款發(fā)生逾期。該筆借款源于2023年1月與徽商銀行深圳分行簽署的合同，本應(yīng)于2026年1月19日償付本金，但截至公告披露日尚未支付。

值得注意的是，該筆逾期金額占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的205.12%。ST金鴻表示，正與債權(quán)人協(xié)商解決方案，并計(jì)劃通過成本控制、加快應(yīng)收賬款回收等方式籌措資金，但同時(shí)提示可能面臨訴訟、仲裁等風(fēng)險(xiǎn)。 

子公司7600萬元借款逾期，將多方籌措資金

此次逾期的借款源于中油金鴻2023年1月16日與徽商銀行深圳分行的融資安排。根據(jù)公告，該筆流動(dòng)資金借款金額為7600萬元，期限3年，具體用途未披露。按照協(xié)議約定，還款日期為2026年1月19日，但截至1月21日公告發(fā)布時(shí)，中油金鴻仍未支付到期本金。 圖片來源：公告截圖

從債務(wù)規(guī)?？?，7600萬元的逾期金額對(duì)ST金鴻構(gòu)成顯著壓力。公告明確指出，該筆借款占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的205.12%。

回溯財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，ST金鴻2024年末歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為3705.16萬元，而2025年三季度末已進(jìn)一步降至-1110萬元，陷入資不抵債狀態(tài)。本次逾期金額已遠(yuǎn)超公司三季度末時(shí)的凈資產(chǎn)，反映出公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的脆弱性。 

面對(duì)逾期，ST金鴻提出了初步應(yīng)對(duì)措施。公司表示，將持續(xù)與徽商銀行溝通，爭(zhēng)取盡快就債務(wù)解決方案與債權(quán)人達(dá)成一致意見。同時(shí)，通過加強(qiáng)成本控制、加速應(yīng)收賬款回收等方式籌措資金。

公司近年資產(chǎn)負(fù)債率不斷升高

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司近年資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，2023年末為86.47%，2024年末進(jìn)一步升至94.06%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平（2025年三季度行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為46.36%）。2025年前三季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4623萬元，虧損額雖同比縮窄51.43%，但累計(jì)營收（9.10億元）仍同比下降4.38%，主營業(yè)務(wù)增長乏力。

歷史債務(wù)問題同樣懸而未決。公司2015年發(fā)行的“15金鴻債”（規(guī)模8億元）2018年發(fā)生違約，截至2025年12月，仍有部分本金及利息逾期未付。此外，公司為子公司提供的擔(dān)保也形成沉重負(fù)擔(dān)，截至2025年12月，累計(jì)對(duì)外擔(dān)?？傤~達(dá)15.74億元，且全部逾期，進(jìn)一步加劇流動(dòng)性壓力。 

經(jīng)營層面，ST金鴻核心業(yè)務(wù)天然氣輸送的盈利能力持續(xù)弱化。2025年前三季度，公司整體毛利率僅為8.02%，較2024年同期的14.94%大幅下滑。同時(shí)，公司研發(fā)投入銳減，2024年研發(fā)費(fèi)用同比下降42.05%至312.15萬元，占營收比例僅0.24%，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力提升受限。

從行業(yè)環(huán)境看，天然氣行業(yè)受能源價(jià)格波動(dòng)、政策調(diào)控影響顯著，ST金鴻作為區(qū)域燃?xì)馄髽I(yè)，議價(jià)能力較弱。2025年前三季度，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~7294萬元，雖保持正向流入，但同比下降50.94%，現(xiàn)金流對(duì)債務(wù)的覆蓋能力持續(xù)減弱。若后續(xù)回款不及預(yù)期，公司可能陷入“營收下滑—現(xiàn)金流惡化—債務(wù)違約加劇”的惡性循環(huán)。

封面圖片來源：AI生成