每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭水萍    

因觸發(fā)退市紅線，上海貴酒上市主體*ST巖石（600696）可能被終止上市！受此影響，連續(xù)漲停三日的*ST巖石今日縮量“一”字跌停。在痛失“貴酒”商標后，*ST巖石去年幾次被傳有重組預期令股價異常波動。如今，給*ST巖石涅槃重生的時間所剩無幾，上海貴酒未來將何去何從？

 2025年預虧或觸發(fā)退市紅線

1月12日晚間，*ST巖石發(fā)布公告稱，公司預計2025年度營業(yè)收入不足3億元，且扣非前后凈利潤均為負。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的相關規(guī)定，2025年度經審計營業(yè)收入低于3億元且利潤總額、凈利潤或者扣除非經常性損益后的凈利潤孰低者為負值的，公司股票將因觸及財務類退市情形被終止上市。

與此同時，*ST巖石2024年度財務報告還被出具了帶有持續(xù)經營相關重大不確定性的保留意見，相關事項影響尚未有效消除，后續(xù)能否消除存在重大不確定性。如2025年度財務報告被出具保留意見或否定意見，公司股票同樣可能因觸及財務類退市情形被終止上市。

《每日經濟新聞·將進酒》記者注意到，*ST巖石2025年前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入3476.21萬元，凈利潤虧損1.12億元。三季報后，*ST巖石因退市風險預期加劇導致股價出現(xiàn)巨幅下跌，其2025年四季度單季跌幅達到驚人的50.51%。

2026年開年，市場資金欲豪賭*ST巖石重組，該股也于1月8日至12日實現(xiàn)三連漲停，這也令公司不得不發(fā)布股票異動公告，澄清重組事項。

*ST巖石表示，經公司核實，截至本公告披露日，公司控股股東不存在應披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產重組、上市公司收購、業(yè)務重組、破產重整等重大事項。

公司澄清重組預期后，*ST巖石今日縮量“一”字跌停，股價以3.04元/股報收。 

上海貴酒“保殼”機會渺茫

從1993年12月福建豪盛成功“登陸”A股，代碼“600696”已在A股馳騁30余年之久，到了多倫股份時期，其也成為A股有名的殼資源，匹凸匹更是因互聯(lián)網金融概念成為上輪牛市風靡一時的妖股。

2017年海銀系入主，通過一系列資本運作和產業(yè)收購，“600696”的經營主體身份定格在白酒，而多年市場沉浮后，如今的*ST巖石又一次站在“保殼”的路口，且“保殼”機會渺茫。

去年10月，*ST巖石發(fā)布《上海貴酒股份有限公司關于訴訟進展的公告》。公告顯示，上海貴酒侵害商標權糾紛一案已終審判決，公司作為被告方，除了金錢賠償外，還失去“貴酒”商標。而停止使用“貴酒”企業(yè)名稱及相關商標，也意味著上海貴酒需在短期內完成品牌替換，涉及產品包裝、廣告宣傳、渠道標識等全方位調整，更嚴重的是，會導致公司短時間無知名標識的白酒可售，直接影響其銷售收入。

2025年11月，*ST巖石又深受合同糾紛案件影響，多個債務糾紛以及實控人韓嘯被采取刑事強制措施，這也讓其難以推動重組。

在此前投資者咨詢*ST巖石保殼問題時，*ST巖石的回復就浮于表面，稱在尋找合適的戰(zhàn)略投資者，協(xié)調優(yōu)化上下游資源、銷售渠道和融資環(huán)境，支持公司可持續(xù)的生產運營。去年12月，因股吧流傳*ST巖石將進行股權轉讓等不實言論，引發(fā)市場關注，該公司也予以澄清。

業(yè)內人士指出，*ST巖石實控人韓嘯被采取刑事強制措施，其所持的2.17億股（占總股本64.8%）被司法凍結。這是公司目前重組的一道阻礙，不過，一旦韓嘯案件結案，其股權可能被拍賣，這或許是打破重組平靜水面的關鍵。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝