”反內(nèi)卷”政策推進下，煤炭行業(yè)有望受益。在“反內(nèi)卷”背景下，煤炭行業(yè)長期去產(chǎn)能、穩(wěn)產(chǎn)量或是大勢所趨。國海證券指出，展望2026年s，煤炭行業(yè)供需關(guān)系有望改善，疊加政策托底，預(yù)計煤價中樞或?qū)⑸弦啤?/p>

商品板塊“高切低”，板塊輪動下，煤炭行業(yè)有望迎來補漲。近期商品板塊整體表現(xiàn)強勢，從品種比較和輪動的視角看，在貴金屬到有色金屬大幅上漲后，部分品種可能已在相對高位，而黑色系估值仍相對較低，或有部分資金“高切低”。

展望后市，2026年或是煤炭行業(yè)新一輪周期起點，煤炭價格中樞有望小幅提升，且龍頭公司仍然具備股息率優(yōu)勢。在煤價悲觀預(yù)期有所扭轉(zhuǎn)后，煤炭板塊的估值彈性有望顯現(xiàn)。感興趣的投資者可以關(guān)注煤炭ETF（515220）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。