每經(jīng)評論員 黃勝

12月28日，ST葫蘆娃（SH605199，股價8.41元，市值33.65億元）的一紙公告，讓市場再次聚焦于這家曾經(jīng)憑借兒童用藥細分優(yōu)勢獲得關(guān)注的藥企身上。因公司及董事長劉景萍涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定立案調(diào)查。這一消息猶如重磅炸彈，直接導致12月29日ST 葫蘆娃股價開盤封死跌停。

從公開信息來看，ST葫蘆娃的困境并非一朝一夕形成。2024年，公司營業(yè)總收入同比下降 21.26%，歸屬凈利潤巨虧2.74億元，同比轉(zhuǎn)虧幅度高達2629.23%。2025年三季報顯示，公司營業(yè)總收入繼續(xù)下滑33.88%，歸母凈利潤虧損1121.39萬元。業(yè)績的持續(xù)下滑，反映出公司在經(jīng)營層面可能存在的問題。

而內(nèi)控缺陷更是如影隨形。2025年4月，因最近一個會計年度財務(wù)報告內(nèi)部控制被出具無法表示意見或否定意見審計報告，或未按規(guī)定披露內(nèi)部控制審計報告，公司股票被實施其他風險警示。8月，上交所發(fā)布通報批評決定，指出公司多期定期報告財務(wù)數(shù)據(jù)披露不準確，涉及金額較大、更正比例較高，時任董事長兼總經(jīng)理劉景萍、時任財務(wù)總監(jiān)于匯未能勤勉盡責，對公司違規(guī)行為負有責任。此次被證監(jiān)會立案調(diào)查，再次凸顯了公司在信息披露和內(nèi)控管理方面的嚴重不足。

此外，公司控股股東持有的近2400萬股股份被司法凍結(jié)，且質(zhì)押給信托公司后因觸發(fā)提前贖回條款被凍結(jié)，這不僅可能影響控股股東的控制權(quán)穩(wěn)定性，還可能進一步加劇市場對公司后續(xù)融資能力的擔憂。在公司經(jīng)營狀況不佳、股價持續(xù)低迷的背景下，這一事件無疑是雪上加霜。

ST葫蘆娃的案例，為其他上市公司敲響了警鐘。良好的內(nèi)部控制和規(guī)范的信息披露是公司穩(wěn)健經(jīng)營的基石，任何環(huán)節(jié)的疏忽都可能引發(fā)連鎖反應，給公司帶來巨大的風險。對于ST葫蘆娃而言，當前最緊迫的任務(wù)是積極配合證監(jiān)會的調(diào)查，盡快查明問題根源，采取有效措施加以整改。同時，公司需要加強內(nèi)部管理，完善內(nèi)部控制制度，提高信息披露質(zhì)量，以重建市場信心。在經(jīng)營層面，公司應深入分析業(yè)績下滑的原因，調(diào)整戰(zhàn)略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強市場開拓，努力提升盈利能力。只有這樣，ST葫蘆娃才有可能走出困境，重回穩(wěn)健發(fā)展的軌道。