12月16日，A股三大指數(shù)集體低開(kāi)，滬指低開(kāi)0.17%，深成指低開(kāi)0.21%，創(chuàng)業(yè)板指低開(kāi)0.23%。盤(pán)面上，電商、核聚變、超導(dǎo)、CPO、存儲(chǔ)器概念股紛紛回調(diào)，智能駕駛題材活躍。游戲板塊低開(kāi)后震蕩下挫，游戲ETF（159869）盤(pán)中現(xiàn)跌近2%。持倉(cāng)股全線飄綠，奧飛娛樂(lè)、富春股份、名臣健康、光線傳媒、星輝娛樂(lè)等大幅回調(diào)。截至12月15日，游戲ETF（159869）規(guī)模達(dá)113.13億元。

2025年女性向賽道延續(xù)高增長(zhǎng)，廠商正從單純的戀愛(ài)模擬向融入權(quán)謀、科幻、懸疑等元素的“她娛樂(lè)”生態(tài)演進(jìn)，實(shí)現(xiàn)“供給創(chuàng)造需求”。2025年《超自然行動(dòng)組》以“中式微恐” 題材破圈，立足玩法深度大、商業(yè)化潛力高的“搜打撤”玩法機(jī)制，通過(guò)融合“微恐、休閑、社交”，開(kāi)辟了高增長(zhǎng)、低競(jìng)爭(zhēng)的新賽道。SLG+X融合玩法也在拓寬天花板。廠商通過(guò)輕量化、副玩法買(mǎi)量和優(yōu)化新手體驗(yàn)，拓寬海外玩家群體，同時(shí)保留SLG深度商業(yè)化長(zhǎng)板，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)生命周期與高回報(bào)。

東吳證券認(rèn)為，創(chuàng)新周期尚未結(jié)束：供給側(cè)領(lǐng)先廠商深耕細(xì)分賽道，以玩法創(chuàng)新和品類(lèi)突破實(shí)現(xiàn)用戶破圈。需求側(cè)大量休閑玩家正逐步轉(zhuǎn)化為愿意為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容付費(fèi)的成熟玩家，帶動(dòng)市場(chǎng)空間擴(kuò)容。此外，機(jī)構(gòu)看好TapTap等內(nèi)容平臺(tái)和社區(qū)生態(tài)優(yōu)化營(yíng)銷(xiāo)格局，有望提升留存、降低獲客成本、助力長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)，增厚A股游戲公司業(yè)績(jī)。

游戲板塊具備AI、內(nèi)容、商業(yè)化模式變革多點(diǎn)催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動(dòng)漫游戲指數(shù)，反映動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)A股上市公司股票的整體表現(xiàn)，關(guān)注游戲ETF（159869）布局機(jī)會(huì)。