每經記者｜王海慜    每經編輯｜葉峰    

日前，A股傳媒板塊一項重磅AI領域并購落地。

12月9日晚，博瑞傳播公告稱，以6649.02萬元控股每經科技。此舉標志著博瑞傳播正式切入高速增長的企業(yè)級AI應用賽道，也引發(fā)了市場的廣泛關注。

本次交易的核心標的每經科技，是一家脫胎于主流財經媒體《每日經濟新聞》，深耕企業(yè)級AI應用的高新技術企業(yè)。其價值邏輯何在？未來協(xié)同效應如何體現(xiàn)？某券商TMT行業(yè)首席分析師在接受采訪時，深度解讀了此次并購背后的戰(zhàn)略邏輯。

該分析師指出，當前AI產業(yè)已進入深水區(qū)，市場競爭的焦點正從通用大模型轉向垂直領域的落地能力。“企業(yè)級AI的發(fā)展并非單一技術的比拼，而是與行業(yè)知識深度融合的系統(tǒng)性工程?！彼麖娬{，“未來的贏家，必然是那些能將AI技術與媒體專業(yè)能力深度結合，并率先完成業(yè)務流程系統(tǒng)性變革的機構。此次并購，正是這一趨勢的典型體現(xiàn)?！?/p>

核心邏輯：垂直領域AI應用，為何更具競爭力？

隨著企業(yè)數(shù)字化轉型進入深水區(qū)，智能化已成剛需。IDC報告預測，中國企業(yè)級應用軟件市場規(guī)模在2029年將飆升至175.2億美元，2024年～2029年復合增長率達11.2%，正式進入高速增長周期。

在這片藍海中，為何深耕特定領域的企業(yè)級AI被認為更具競爭力？

上述首席分析師認為，關鍵在于通用大模型在處理專業(yè)、復雜業(yè)務時存在“幻覺”問題?！跋啾戎?，基于企業(yè)或行業(yè)專屬數(shù)據搭建的垂直解決方案更為精準可靠。”他解釋道，未來的競爭壁壘將由“行業(yè)Know-how”構建。一個成功的企業(yè)級AI服務商，必須是“懂AI+懂行業(yè)+懂軟件”的復合型團隊，并擁有深厚的行業(yè)數(shù)據與流程經驗積累。

“這意味著，在金融、媒體等專業(yè)性極強的細分領域，有長期積累的產業(yè)內機構，可能比純技術公司更具優(yōu)勢。”該分析師表示。

正因如此，A股市場自去年以來AI應用并購趨于活躍，“企業(yè)級AI應用”成為主戰(zhàn)場之一。從工業(yè)自動化到企業(yè)數(shù)字化服務，資本的流向清晰地表明，市場高度認可在特定行業(yè)中，企業(yè)級AI相較于通用大模型所具備的獨特價值和商業(yè)前景。

價值錨點：每經科技的“媒體+科技”稀缺性壁壘

在此次交易中，每經科技正是“行業(yè)Know-how”與AI技術深度融合的絕佳范例。

“此次并購的一大看點，是每經科技‘媒體+科技’雙重基因所構建的稀缺性壁壘?！鄙鲜龇治鰩熤赋?。脫胎于主流財經媒體，每經科技的AI產品并非空中樓閣，而是源于真實的媒體生產與傳播需求，并經過了自身業(yè)務的反復驗證。

這種與生俱來的產業(yè)基因，使其在服務對內容準確性、合規(guī)性要求極高的金融、政務等B端市場時，構建了純技術公司難以逾越的信任度和專業(yè)理解壁壘。例如，其產品能夠依托財經媒體專業(yè)的采編團隊對垂類知識庫進行實時維護，從源頭減少AI幻覺，為企業(yè)級用戶提供安全、可靠的AI傳播服務。

更重要的是，每經科技的商業(yè)模式已經得到了市場的有效驗證。其近三年非關聯(lián)交易收入保持高速增長，2025年外部市場拓展趨勢持續(xù)向好。其客戶名單中，不僅包括了國內排名前50券商中的12家和6家A類期貨公司，還覆蓋了地方媒體、政府機構及大型展會主辦方。這充分證明，其“AI+傳播”的解決方案具備強勁的實際付費需求和市場競爭力。

為進一步鎖定投資價值，此次股權轉讓方成都傳媒集團和每經傳媒更對每經科技做出了業(yè)績承諾，確保其2026至2028三年累計凈利潤不低于2310萬元。這份具有法律約束力的“對賭”協(xié)議，不僅為投資提供了安全墊，更彰顯了核心股東對每經科技進入高速成長期的堅定信心。

協(xié)同效應：“產業(yè)+資本”雙輪驅動，加速價值釋放

對于博瑞傳播而言，此次并購不僅是財務投資，更是一次深刻的戰(zhàn)略協(xié)同。近年來，博瑞傳播通過一系列并購向新領域拓展。其中，2020年收購的生學教育，其“AI+教育”業(yè)務已成為公司經營的重要一環(huán)，展現(xiàn)了公司優(yōu)秀的投后整合能力。

分析師認為，博瑞傳播與每經科技的結合，將產生“1+1>2”的化學反應。

首先，資源與能力互補。博瑞傳播將在研發(fā)投入、算力支持等方面為每經科技賦能，加速其技術迭代。同時，每經科技的技術底座也可服務于成都傳媒集團內其他媒體的融合轉型，強化集團整體的技術中臺能力。

其次，市場與客戶協(xié)同。作為第二大股東，每經傳媒承諾每年為每經科技引薦不低于100家客戶。博瑞傳播也將借助每經科技與阿里云、新華社等建立的合作關系，進入更廣闊的市場，實現(xiàn)客戶資源共享，提升整體解決方案的競爭力。

展望未來，上述分析師總結道：“傳媒行業(yè)的企業(yè)級AI市場已度過概念驗證期，正在生產和營銷等環(huán)節(jié)快速創(chuàng)造可量化的商業(yè)價值。博瑞傳播通過控股每經科技，不僅抓住了細分賽道的起步機遇，更是為自身數(shù)字化轉型找到了一個強大的技術引擎。這次并購，有望打造一個國有文化企業(yè)利用資本平臺與產業(yè)資源，成功布局前沿科技賽道的標桿案例?！?/p>

封面圖片來源：圖片來源：每經記者 張涵 攝