2025年11月29日，國金期貨第六屆高手訓練贏峰會暨第二屆高手訓練贏實盤大賽頒獎典禮在成都隆重舉行。本次峰會以“觀期市之道，承大勢長贏”為主題，面向線上線下交易者同步開展，現(xiàn)場參與客戶超200人；線上直播觀看高達5.8萬人次，整體熱度29萬。峰會匯聚了行業(yè)精英、實盤大賽獲獎者及資深投資者，圍繞宏觀趨勢、科技變革、量化交易、價值投資等熱點展開深度交流，為參會者提供了實戰(zhàn)策略與前瞻洞察。 峰會伊始，國金期貨董事長李蒲賢致辭表示，當前資本市場正邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，市場活力不斷增強，為投資者提供了廣闊的交易空間和多元機會。他回顧了高手訓練贏峰會五年來的歷程，強調(diào)公司始終秉持“讓金融服務更高效、更可靠”的使命，助力客戶成就價值。 一、蔡翔：宏觀視野下的資產(chǎn)配置與估值重構(gòu) 國金證券平臺咨詢部經(jīng)理蔡翔從宏觀視角解析了2026年市場預期。1994年從業(yè)的他，對中國證券市場的運行特征有著深刻的研究和認識。他指出，當前A股市場的調(diào)整是主動性的估值回收，為明年行情奠定了堅實基礎(chǔ)。 通過對比北證50、科創(chuàng)50和上證50三大指數(shù)，蔡翔揭示了市場分化背后的邏輯：北證50代表“小而美”的創(chuàng)新企業(yè)，科創(chuàng)50聚焦科技成長，上證50則體現(xiàn)傳統(tǒng)周期價值。他強調(diào)，四季度回潮并非單純資金供需問題，而是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)悄然轉(zhuǎn)變的信號。 蔡翔援引美國經(jīng)濟史指出，中國當前類似美國上世紀70~80年代的轉(zhuǎn)型期，制造業(yè)就業(yè)人口的變化預示著科技驅(qū)動將取代要素驅(qū)動。在“十五五”規(guī)劃中，“優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”的優(yōu)先級高于“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)”，這暗示礦業(yè)、冶金、化工等傳統(tǒng)板塊可能迎來價值重估。 對于港股市場，蔡翔以數(shù)據(jù)警示：2025年前十個月港股IPO和再融資規(guī)模超6700億港幣，流動性陷阱風險加劇，投資者應回歸A股高股息資產(chǎn)。他特別以國有銀行為例，說明長期復利的力量，并以煤炭資產(chǎn)的復利價值進行了佐證。 二、賀金寶：低風險投資者的生存法則 多屆實盤大賽優(yōu)勝者、本屆高手訓練贏輕量組冠軍賀金寶分享了其“低風險投資”體系。他提出，在投資領(lǐng)域應注重資產(chǎn)配置的重要性，他舉例道：“比如80%資產(chǎn)應配置可轉(zhuǎn)債、20%配置高股息銀行股，再通過債息收益覆蓋期貨風險敞口”。 對于期貨交易，賀金寶分享了關(guān)于自己對于單品種保證金比例、止損線和年收益目標的三大風控原則。針對新手，他提出了三階段成長路徑：首年以小于10%資金學習規(guī)則和模擬回測；第二年以20%資金驗證三種基礎(chǔ)策略；第三年以50%資金構(gòu)建個人交易系統(tǒng)。 賀金寶還將馬拉松與交易類比，認為“嚴守紀律如同馬拉松配速，拒絕短期沖動”。他特別指出，期貨杠桿是一把雙刃劍，需用低風險資產(chǎn)的穩(wěn)定收益為高風險操作提供緩沖，實現(xiàn)“用利息玩期貨”的免費波動率敞口。 三、沈志超：量化與人工雙軌制的實戰(zhàn)進化 第十九屆全國期貨實盤交易大賽產(chǎn)業(yè)組第二名、本屆高手訓練贏重量組冠軍沈志超結(jié)合其氣象學背景，闡述了量化與人工結(jié)合的交易體系。他回顧了自身交易十余年來，從爆倉到重生的經(jīng)歷：2016年賬戶百萬盈利回吐，2019年僅剩8000元。最終他在期貨市場探索出了自己盈利的路徑：通過量化信號疊加人工基本面判斷，最終實現(xiàn)了賬戶收益翻倍。 沈志超認為，隨著AI時代的發(fā)展，機器交易或?qū)⒅鲗Ф叹€，而人工優(yōu)勢存于中長線波段。為此他分享了一套三層決策框架：首先由量化模型識別突破信號，建立初始基礎(chǔ)倉位；其次人工驗證行業(yè)趨勢，根據(jù)自身風險偏好逐步加倉；最后設置程序化平倉線。 對于未來，他預警稱：“盈利必須出金，避免利潤回吐”，并建議投資者珍惜未來十年人工交易窗口期，適應AI時代帶來的機遇和挑戰(zhàn)。 四、余輝：堅持獨立思考，擁抱價值投資 被譽為大盤手實盤爭霸賽“盤王”“股指王”的余輝以三十余年經(jīng)驗總結(jié)價值投資核心。他認為，堅持獨立思考是投資成功的基石，并解釋盲目跟隨“股神”推薦往往導致失敗。他坦言，自己從1992年入市早期虧損，到后來通過把握低風險高收益機會實現(xiàn)財富積累，核心在于認知迭代與策略堅守。 他強調(diào)投資與投機的本質(zhì)區(qū)別：投資關(guān)注資產(chǎn)內(nèi)在價值，在價值增長的同時期待價格下跌，而投機是追逐價格波動。例如，他長期持有中證500、中證1000等股指期貨，利用股指期貨相對于現(xiàn)貨的貼水收益增強回報，并主張“不擇股、不擇時”，他解釋道：“擇股、擇時對于絕大部分市場參與者來說都是導致其虧損的重要原因?！背酥猓€分析了中國股市牛短熊長與美國股市牛長熊短的成因，指出中美股市的長期價值（幾十年）增長乃至于價格增長并沒有多大差異，以樹立大家對于長期投資的信心。 與此同時，他認為人們常在期貨交易中運用的止損，看似是風險控制工具，但卻是輸錢的直接原因，其本質(zhì)是動用杠桿的連鎖反應。他解釋道，投資者因渴望“以小錢掙大錢”而動用杠桿，試圖在像期貨這樣少數(shù)人盈利的高風險領(lǐng)域快速致富，卻忽略了因使用杠桿而導致的波動風險，讓止損成為頻繁的被動選擇。實際交易中，他倡導“以大錢掙小錢”，而并不是現(xiàn)實中絕大多數(shù)人以期待著以個人財產(chǎn)中較小比例的資金，追逐短時間內(nèi)資產(chǎn)的成倍增長。 最后，他提出大家要堅持“以時間為伴、堅守價值投資”，實現(xiàn)資產(chǎn)的長期增長。 五、顧小春：科技革命重構(gòu)大宗商品需求曲線 國金期貨副總裁、研究所所長顧小春從供需模型切入，指出科技變革正在重塑大宗商品的供求曲線。他列舉了部分新技術(shù)、新產(chǎn)品對有色金屬的需求，如新能源車單車用銅量達燃油車4倍，2025年全球動力電池用銅增175萬噸；光伏裝機年增40%推升鋁鋅需求；AI算力中心單機柜耗銅2.8噸?！斑@些‘第二需求曲線’抵消了人口下滑對傳統(tǒng)資源的消耗拖累”他說道。 通過經(jīng)典供求曲線圖，顧小春分析了供應減少（如礦難事件）或需求增加（如科技革命）對價格的影響邏輯。他以歐線期貨為例，紅海危機導致供應曲線左移，價格從1000點飆升至5800點。他強調(diào)，交易者應關(guān)注銅鋁錫等有色金屬在科技變革下的投資機會。 最后，他提醒：“所有交易決策最終落腳點在供需的平衡關(guān)系?！? 在變革中錨定價值，于風浪中成就長贏 第六屆高手訓練贏峰會不僅是一場思想盛宴，更成為投資者穿越周期的導航儀。從低風險配置到量化賦能，從價值堅守到科技洞察，嘉賓們的實戰(zhàn)智慧照亮了不確定市場中的確定性路徑。 “身處大時代，鑄造新格局”，國金期貨將始終堅持立于誠信，行于效率，見于價值的服務理念，踐行“專業(yè)化”“精英化”“特色化”經(jīng)營方針，為交易者量身定制客戶成就平臺，構(gòu)建專業(yè)的客戶服務體系，通過好交易，好投資，好服務的三好系列服務產(chǎn)品，做交易者信賴的專業(yè)合作伙伴，與客戶在資本市場的浪潮中共贏發(fā)展。