每經(jīng)記者｜張寶蓮    每經(jīng)編輯｜文多    

12月1日，鋁電解電容器龍頭艾華集團（SH603989）披露，擬以2035.60萬元收購控股股東旗下艾華新動力電容（蘇州）有限公司（以下簡稱艾華新動力）100%股權(quán)。

值得關(guān)注的是，艾華新動力2024年凈利潤為-435.10萬元，2025年前9個月凈利潤為-2.04萬元。上市公司控股股東湖南艾華控股有限公司（以下簡稱艾華控股）承諾，艾華新動力在2025~2027年的累計凈利潤不低于584.48萬元。

據(jù)悉，截至2025年11月28日，艾華控股向艾華新動力提供的借款本息余額合計超過3852萬元。這筆債務(wù)將隨著收購?fù)瓿赊D(zhuǎn)為免息財務(wù)資助。

上市公司收購控股股東旗下薄膜電容器業(yè)務(wù)

公告顯示，上市公司控股股東曾于2025年5月承諾，在2025年6月9日至2028年6月8日的三年期內(nèi)，若艾華新動力實現(xiàn)未分配利潤為正，將擇機把艾華新動力股權(quán)出售給艾華集團。因此，這次關(guān)聯(lián)收購交易是控股股東的履約行為，且交易有利于加快推進公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展，通過整合產(chǎn)業(yè)資源，提升公司在電容行業(yè)的整體競爭力，為公司經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長奠定基礎(chǔ)。

艾華新動力主營薄膜電容器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等，于2018年3月成立。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，艾華新動力2024年度營業(yè)收入為1.08億元，2025年前三季度的營收已達1.12億元。不過，公司仍虧損，2024年度凈利潤為-435.10萬元，2025年前三季度凈利潤為-2.04萬元。

""圖片來源：公告截圖

本次交易價格以經(jīng)審計后的凈資產(chǎn)1627.05萬元（截至2025年9月30日）為基礎(chǔ)，加上適當(dāng)?shù)馁Y金成本，并綜合考慮了評估價值及業(yè)績承諾等因素后，經(jīng)雙方協(xié)商最終確定為2035.60萬元。根據(jù)相關(guān)評估報告，在作為評估基準(zhǔn)日的2025年9月30日，艾華新動力股東全部權(quán)益的評估值為2066.05萬元。

本次交易還設(shè)置了業(yè)績對賭條款。若艾華新動力2025—2027年度經(jīng)審計的累計凈利潤低于承諾的584.48萬元，艾華控股向公司履行業(yè)績承諾補償義務(wù)。

收購后被動接受超3852萬元免息借款

除了股權(quán)收購本身，本次交易中還需關(guān)注關(guān)聯(lián)財務(wù)資助。

截至11月28日，上市公司控股股東向艾華新動力提供的人民幣借款本息余額合計為3852.82萬元。

上市公司稱，收購艾華新動力 100%股權(quán)后，上市公司控股股東向艾華新動力出借資金不變，依照接受財務(wù)資助處理，自董事會審議通過這次交易的相關(guān)議案的次日起不再計算利息。

艾華集團稱，這次接受關(guān)聯(lián)方提供的財務(wù)資助是因公司收購艾華新動力被動形成，實質(zhì)為艾華新動力原有財務(wù)借款的延續(xù)。因此不會直接導(dǎo)致上市公司資金流出，可降低艾華集團財務(wù)費用、改善財務(wù)狀況、提升盈利能力。

2023年4月，艾華集團成立全資子公司湖南艾源達電容器有限公司（以下簡稱艾源達），專注于定制汽車薄膜電容器及原材料金屬化膜的生產(chǎn)。

上市公司稱，收購艾華新動力后，公司計劃整合艾源達與艾華新動力的管理和技術(shù)資源。一方面，雙方可在研發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、品牌、人才和信息等多個維度進行協(xié)同整合，實現(xiàn)降本提質(zhì)。另一方面，艾源達和艾華新動力在產(chǎn)品定位上形成互補（汽車定制化/原材料與塑殼類/代工），可以避免重復(fù)投資，最大化發(fā)揮規(guī)模協(xié)同優(yōu)勢，增強行業(yè)話語權(quán)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1813906894