11月28日，谷歌敘事持續(xù)發(fā)酵，AI景氣度持續(xù)上行，聚焦上游半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）盤中領(lǐng)漲超2.3%。

資金持續(xù)搶籌，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）年初以來份額增長超150%，當(dāng)前規(guī)模近60億元，居同類產(chǎn)品第一。

谷歌敘事持續(xù)發(fā)酵，AI景氣度持續(xù)上行

谷歌敘事持續(xù)發(fā)酵，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈炒作活躍。光電路交換機（OCS）是一種無需將光信號轉(zhuǎn)換為電信號即可直接傳輸?shù)脑O(shè)備，就是直接用光進行數(shù)據(jù)傳輸，谷歌已經(jīng)在數(shù)據(jù)中心內(nèi)開始了相關(guān)產(chǎn)品的部署。

OCS的優(yōu)勢明顯，一方面是避免了傳統(tǒng)傳輸?shù)墓怆娹D(zhuǎn)換，從而帶來極低的耗電量和延遲。在速度上，光信號也跑的更快。缺點的話，就是技術(shù)還不夠成熟，產(chǎn)業(yè)鏈配套不完善。

資料來源：adtek

能夠?qū)崿F(xiàn)OCS的，從原理上看當(dāng)前主流三種方案：分別為MEMS 微鏡、數(shù)字液晶（如 LCoS/DMD 類空間光調(diào)制）、壓電陶瓷（Piezo）、硅光波導(dǎo)等。幾個技術(shù)路線都有廠商在進行嘗試。目前，谷歌Palomar OCS 基于MEMS 方案，通過2D 光纖準直器陣列進入光學(xué)核心，采用2D MEMS 反射鏡達到折疊光路的效果。

資料來源：東北證券

資料來源：Google

從供應(yīng)鏈上來看，OCS供應(yīng)商相對分散，目前且沒有形成特別大的規(guī)模。但是我們覺得相關(guān)邏輯的擴散，實際上是市場對于海外算力的認可。谷歌AI圍繞芯片（TPU）—網(wǎng)絡(luò)（OCS）—模型（Gemini）—應(yīng)用（云計算/搜索/廣告等）全棧優(yōu)勢構(gòu)筑護城河，展望未來，上下游的協(xié)同性可能持續(xù)加速AI發(fā)展。

AI浪潮渴求先進算力，把握“國產(chǎn)替代、自主可控”核心主線

全球的AI浪潮對先進算力的渴求，推動著高端芯片及相關(guān)制造需求持續(xù)高景氣，且在外部環(huán)境倒逼下，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)的“國產(chǎn)替代”，已從“可選項”升級為“必選項”，這為國內(nèi)的設(shè)備與材料公司創(chuàng)造了一個確定性較高、能抵御全球周期波動的內(nèi)需市場。

在此背景下，“國產(chǎn)替代、自主可控”核心主線地位得到夯實，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）值得關(guān)注。從近期事件看，目前全球國際形勢趨于復(fù)雜化，大國之間的博弈正在加強。AI作為目前全球大國的戰(zhàn)略方向，國產(chǎn)算力的滲透率可能在中期達到比較高的水平，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈成長動能強勁。

關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）

半導(dǎo)體設(shè)備的重要性顯著提升，且同步受益于先進制程擴產(chǎn)和存儲擴產(chǎn)，相關(guān)廠商半導(dǎo)體設(shè)備驗證和量產(chǎn)節(jié)奏有條不紊，投資者可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）的布局機會。

半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，能較好代表設(shè)備材料環(huán)節(jié)基本面進展，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）布局機會。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源中證指數(shù)公司，截至2025年11月27日。指數(shù)成分股僅供參考，不代表投資建議。

注：數(shù)據(jù)來源iFinD，截至2025.11.27，半導(dǎo)體設(shè)備ETF規(guī)模為59.38億，在同類6只產(chǎn)品中排名第一。