消息面，小核酸藥物治療乙肝取得突破性數(shù)據，未來小核酸藥物在乙肝領域的推進值得期待。受消息面提振，單日漲跌幅20%的科創(chuàng)創(chuàng)新藥 ETF（589720）漲超2.5%。資金持續(xù)布局，連續(xù)5日迎資金凈流入。

2025年小核酸迎來首個爆發(fā)周期

小核酸藥物治療乙肝取得突破性數(shù)據，在近日舉辦的2025年美國肝病研究協(xié)會（AASLD2025）年會上浩博醫(yī)藥披露了兩項反義寡核苷酸（ASO）藥物AHB-137針對慢性乙型肝炎患者治療結束后24周的2期隨訪數(shù)據，從現(xiàn)有數(shù)據來看，AHB-137有望成為潛在最佳的乙肝小核酸藥物，未來小核酸藥物在乙肝領域的推進值得期待。

2025年小核酸迎來首個爆發(fā)周期，無論是產品的商業(yè)化還是小核酸肝外新平臺的進展，都超出市場預期。Alnylam公司治療ATTR的大單品AMVUTTRA今年有望成為首個銷售額突破20億美金的小核酸藥物。Ionis治療sHTG的大單品在9月讀出陽性數(shù)據后，公司股價大漲35%，2026年公司關鍵3期數(shù)據和商業(yè)化進展值得關注。Arrowhead依托領先的肝外Trim平臺，重點布局減肥和CNS項目，并再次將授權項目給諾華，此外在今年11月，公司也迎來首個治療FCS商業(yè)化產品Plozasiran，想象空間巨大。

創(chuàng)新藥出海加速，關注日歷效應催化

醫(yī)藥魔方數(shù)據顯示，2025年上半年中國創(chuàng)新藥海外授權金額達608億美元，超2024年全年。創(chuàng)新藥板塊以交易BD預期為主，根據數(shù)據統(tǒng)計每年四季度BD占比約占全年40%，此外大單品等具有預期，BD重新落地預計為刺激板塊重新修復的關鍵。

關注20cm標的科創(chuàng)創(chuàng)新藥 ETF（589720），跟蹤指數(shù)“924行情”以來跑贏港股創(chuàng)新藥

展望后市，創(chuàng)新藥行業(yè)在出海持續(xù)突破、政策紅利不斷釋放以及中國創(chuàng)新藥企業(yè)研發(fā)實力穩(wěn)步提升的多重驅動下，正迎來廣闊的發(fā)展空間，具備較好的投資機會，可以關注相關20cm標的科創(chuàng)創(chuàng)新藥 ETF國泰（589720）。

科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589720）聚焦科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)，跟蹤匯聚30家代表性優(yōu)質公司的上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數(shù)，以高成長biotech為主，產品20%漲跌幅限制使其更貼合板塊波動。

歷史業(yè)績來看，自2024年“924行情”以來，截至2025年10月底，科創(chuàng)創(chuàng)新藥漲幅領先港股創(chuàng)新藥近10個百分點，展現(xiàn)出更高的業(yè)績修復彈性。

此外，創(chuàng)新藥ETF國泰(517110)緊密跟蹤證滬港深創(chuàng)新藥產業(yè)指數(shù)，覆蓋A股、港股通等優(yōu)質創(chuàng)新藥企，全線覆蓋創(chuàng)新藥研發(fā)、生產、商業(yè)化等各環(huán)節(jié)的企業(yè)，主要分布在化學制藥、生物制品等細分領域，相對全面地反映創(chuàng)新藥產業(yè)整體表現(xiàn)，感興趣的投資者也可持續(xù)關注。