長(zhǎng)江證券表示，目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)已步入虧損去產(chǎn)能階段，不論從能繁母豬還是從仔豬等前瞻指標(biāo)看，2026年上半年供給壓力依舊較大，疊加需求季節(jié)性回落及產(chǎn)能調(diào)控政策，行業(yè)虧損去產(chǎn)能或進(jìn)一步加劇。在當(dāng)前養(yǎng)殖行業(yè)成本方差仍然較大的背景下，產(chǎn)能的去化是一個(gè)持續(xù)的過程，成本高的養(yǎng)殖主體會(huì)率先實(shí)現(xiàn)去化，周期下行階段養(yǎng)殖成本的競(jìng)爭(zhēng)力也將成為企業(yè)最核心的競(jìng)爭(zhēng)力，其次是企業(yè)自身的現(xiàn)金流，本輪周期或?qū)眇B(yǎng)殖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的持續(xù)優(yōu)化，真正有成本優(yōu)勢(shì)以及現(xiàn)金流的企業(yè)未來也將迎來更長(zhǎng)的盈利周期。

養(yǎng)殖ETF（159865）跟蹤的是中證畜牧指數(shù)（930707），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取業(yè)務(wù)涉及畜禽養(yǎng)殖、飼料加工等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映畜牧業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。中證畜牧指數(shù)覆蓋了畜禽養(yǎng)殖、飼料及動(dòng)保等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，具有較強(qiáng)的行業(yè)代表性。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。