每經(jīng)記者｜段思瑤    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

在經(jīng)歷上半年的市場(chǎng)調(diào)整后，商用車(chē)正迎來(lái)“業(yè)績(jī)爆發(fā)季”。截至目前，包括一汽解放、福田汽車(chē)、濰柴動(dòng)力、宇通客車(chē)等10家商用車(chē)上市公司均已對(duì)外披露2025年三季報(bào)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，2025年三季度，10家商用車(chē)上市公司總營(yíng)收超1244億元，歸母凈利潤(rùn)超58億元。其中，濰柴動(dòng)力以574.2億元的營(yíng)收和32.3億元的歸母凈利潤(rùn)領(lǐng)跑商用車(chē)行業(yè)。

與上半年境況不同的是，三季度八成商用車(chē)上市公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大漲，比如福田汽車(chē)歸母凈利潤(rùn)為3.36億元，同比增長(zhǎng)1764.2%。業(yè)績(jī)集體上揚(yáng)背后，今年三季度商用車(chē)行業(yè)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)動(dòng)力何在？

重卡企業(yè)三季度業(yè)績(jī)“爆表”

根據(jù)中汽協(xié)及公開(kāi)數(shù)據(jù)，三季度各月重卡銷(xiāo)量增幅明顯高于一、二季度。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年7、8、9月重卡市場(chǎng)銷(xiāo)量分別為8.49萬(wàn)輛、8.8萬(wàn)輛和10.5萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)45.6%、41%和82%。在此背景下，頭部重卡企業(yè)在三季度的銷(xiāo)量連連走高。以福田汽車(chē)為例，其7至9月銷(xiāo)量分別為4.6萬(wàn)輛、5.14萬(wàn)輛和5.53萬(wàn)輛。

銷(xiāo)量助推重卡企業(yè)第三季度業(yè)績(jī)“爆表”。除了濰柴動(dòng)力以外，一汽解放和福田汽車(chē)三季度營(yíng)收均超過(guò)150億元，歸母凈利潤(rùn)超過(guò)3億元。中國(guó)重汽緊隨其后，營(yíng)收143.29億元，歸母凈利潤(rùn)3.82億元。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 段思瑤 制圖 

有分析認(rèn)為，今年國(guó)家在支持商用車(chē)發(fā)展的政策層面加力擴(kuò)圍，“兩新”政策將“國(guó)四”車(chē)輛、天然氣車(chē)以及老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)納入報(bào)廢更新補(bǔ)貼范圍，刺激了市場(chǎng)的增長(zhǎng)。同時(shí)，新能源汽車(chē)在商用車(chē)領(lǐng)域的滲透率正在快速上升，也成為推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的重要因素。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，9月，我國(guó)新能源重卡實(shí)銷(xiāo)2.4萬(wàn)輛，已實(shí)現(xiàn)“九連漲”；今年前9個(gè)月，新能源重卡累計(jì)銷(xiāo)售13.78萬(wàn)輛，同比大漲184%。

從整體來(lái)看，接下來(lái)重卡行業(yè)還將迎來(lái)利好局面。東吳證券研報(bào)預(yù)測(cè)，相關(guān)部門(mén)發(fā)布老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新通知，將政策擴(kuò)圍至天然氣及“國(guó)四”及以下車(chē)型，因此看好在“國(guó)四”政策拉動(dòng)下的今年內(nèi)銷(xiāo)總量增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)全年內(nèi)銷(xiāo)有望達(dá)70萬(wàn)輛及以上，同比增長(zhǎng)16%及以上。

客車(chē)企業(yè)營(yíng)收普漲

與重卡市場(chǎng)的格局類(lèi)似，已披露2025年三季報(bào)的客車(chē)上市公司營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)大漲。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 段思瑤 制圖 

報(bào)告顯示，三季度宇通客車(chē)營(yíng)收102.4億元，同比增長(zhǎng)32.3%；歸母凈利潤(rùn)13.57億元，同比增長(zhǎng)78.9%。根據(jù)宇通客車(chē)發(fā)布的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)快報(bào)，其三季度銷(xiāo)售客車(chē)1.22萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%。國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，整體來(lái)看，得益于國(guó)內(nèi)企穩(wěn)、出口業(yè)務(wù)放量、費(fèi)用管控持續(xù)等因素，宇通客車(chē)業(yè)績(jī)持續(xù)釋放。

相較之下，盡管盈利規(guī)模并非行業(yè)最高，但金龍汽車(chē)在今年三季度的歸母凈利潤(rùn)增幅亮眼。第三季度，金龍汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.02億元，同比增長(zhǎng)29.4%；歸母凈利潤(rùn)1.3億元，同比大漲1211%。金龍汽車(chē)表示，三季度歸母凈利潤(rùn)增加主要系公司本期營(yíng)業(yè)收入增加，以及外銷(xiāo)業(yè)務(wù)提升帶動(dòng)盈利能力增強(qiáng)所致。官方數(shù)據(jù)顯示，三季度，金龍汽車(chē)客車(chē)銷(xiāo)量1.24萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23%。

國(guó)信證券研報(bào)預(yù)計(jì)，在以舊換新等政策的助推下，國(guó)內(nèi)客車(chē)需求有望持續(xù)修復(fù)，出口市場(chǎng)將持續(xù)放量。當(dāng)下海外大中客車(chē)年銷(xiāo)量約28萬(wàn)輛，新能源滲透率不足10%，對(duì)比國(guó)內(nèi)具有較高提升空間，且海外多國(guó)制定政策促進(jìn)新能源客車(chē)替換。

中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)汽車(chē)行業(yè)分會(huì)、中國(guó)國(guó)際商會(huì)汽車(chē)行業(yè)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)王俠公開(kāi)表示，毫無(wú)疑問(wèn)，新能源、全球化已成為我國(guó)商用車(chē)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新引擎，開(kāi)拓海外市場(chǎng)，將為我國(guó)商用車(chē)企業(yè)帶來(lái)銷(xiāo)量和利潤(rùn)的增長(zhǎng)空間，緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不足等困難局面。

封面圖片來(lái)源：福田汽車(chē)官網(wǎng)