每經(jīng)AI快訊，中信證券指出，原研制劑供應(yīng)改善，造成FDA短缺目錄狀態(tài)更新，并未對(duì)GLP-1原料藥歷史級(jí)別需求的中長(zhǎng)期邏輯造成影響——Compouding相關(guān)預(yù)計(jì)在中長(zhǎng)期市場(chǎng)中占比較低。另一方面，口服司美格魯肽推升GLP-1原料藥需求的長(zhǎng)期邏輯正逐步增強(qiáng)——原研銷(xiāo)售持續(xù)放量 + 臨床進(jìn)展順利 + 供應(yīng)相對(duì)緊張；同時(shí)全球有多個(gè)地區(qū)的仿制藥注射制劑正迎來(lái)商業(yè)化機(jī)會(huì)，制劑權(quán)益分成有望帶來(lái)利潤(rùn)彈性和持續(xù)性。綜上，我們維持GLP-1多肽產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。