要點(diǎn)一

央行流動(dòng)性供應(yīng)量增價(jià)降有效穩(wěn)定了市場情緒

● 2月3日和4日超預(yù)期開展公開市場操作，累計(jì)投放流動(dòng)性1.7萬億元穩(wěn)定市場預(yù)期。公開市場7天期和14天期逆回購中標(biāo)利率均較前期下降了10個(gè)基點(diǎn)，分別至2.40%和2.55%。2月6日，銀行間市場的隔夜回購利率和7天回購利率分別是1.8%和2.3%左右，走勢非常平穩(wěn)。

● 市場預(yù)期下次中期借貸便利操作中標(biāo)利率和2月20日公布的LPR，也有較大的概率下行。

● LPR調(diào)整對商業(yè)銀行的貸款定價(jià)有比較強(qiáng)的指導(dǎo)性和方向性。

要點(diǎn)二

設(shè)立3000億元專項(xiàng)再貸款，精準(zhǔn)支持疫情防控工作重點(diǎn)企業(yè)

● 為支持打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)，人民銀行作出一項(xiàng)特別的政策安排，設(shè)立了3000億元專項(xiàng)再貸款，提供低成本再貸款資金，通過主要的全國性銀行和湖北等重點(diǎn)省份的部分地方法人銀行，向重點(diǎn)醫(yī)用物品和生活物資的生產(chǎn)、運(yùn)輸和銷售的重點(diǎn)企業(yè)提供優(yōu)惠利率信貸支持。

● 資金投向?qū)嵭兄攸c(diǎn)企業(yè)名單制管理，由國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部確定重點(diǎn)企業(yè)名單，列入名單的企業(yè)主要是生產(chǎn)疫情防控的重點(diǎn)醫(yī)用物資、重點(diǎn)生活物資的重點(diǎn)企業(yè)。

● 綜合實(shí)施低成本貸款利率和財(cái)政部貼息政策，確保列入名單的重點(diǎn)企業(yè)實(shí)際融資成本不高于1.6%。

● 金融機(jī)構(gòu)快速授信、快速放貸。

要點(diǎn)三

股票市場和外匯市場如期正常開市，表明了中國政府堅(jiān)決維護(hù)市場規(guī)則的決心和決策層的自信，也說明中國金融市場正在走向成熟

● 股市、匯市經(jīng)過開市初期的短期波動(dòng)后，已基本恢復(fù)正常運(yùn)行。金融市場以它特有的方式展現(xiàn)了對中國政府控制疫情、未來經(jīng)濟(jì)增長的信心。

● 疫情對中國經(jīng)濟(jì)的影響只是暫時(shí)性的，我們對未來股市和匯市的平穩(wěn)運(yùn)行是有信心的。

● 1月份外匯儲(chǔ)備穩(wěn)中有升。

要點(diǎn)四

疫情影響是暫時(shí)的，中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長的基本面沒有變化

● 疫情對我國經(jīng)濟(jì)的影響是暫時(shí)的、階段性的。疫情得到控制之后，經(jīng)濟(jì)會(huì)較快回到潛在產(chǎn)出的附近。中國經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)的韌性和強(qiáng)大的潛力，長期向好，高質(zhì)量增長的基本面沒有變化。

● 金融系統(tǒng)為應(yīng)對疫情而采取的政策措施，得到金融市場及社會(huì)各方面的充分肯定，得到了國際貨幣基金組織、世界銀行及國際金融界的高度評價(jià)，普遍認(rèn)為疫情的影響是暫時(shí)的、有限的，中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)展現(xiàn)極強(qiáng)的韌性，中國政府擁有充足的政策空間穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。

要點(diǎn)五

緩解小微企業(yè)融資問題需要堅(jiān)持不懈、久久為功

● 緩解小微企業(yè)融資問題是一項(xiàng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融供給側(cè)改革的復(fù)雜的系統(tǒng)性工程，需要堅(jiān)持不懈，久久為功。當(dāng)前更是我們金融系統(tǒng)的重要工作之一。此前五部委出臺(tái)的30條措施中，有很多都是針對疫情期間金融支持小微和民營企業(yè)的措施。

● 要從政策和實(shí)踐的層面，培育和塑造金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)的能力。改革完善貨幣政策、監(jiān)管政策、稅收政策，完善針對商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)的政策環(huán)境和激勵(lì)約束機(jī)制；引導(dǎo)和鼓勵(lì)商業(yè)銀行開展小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程，完善內(nèi)部的資源配置、績效考評、風(fēng)險(xiǎn)評估、盡職免責(zé)、金融科技等政策體系；會(huì)同地方政府完善信用信息、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制建設(shè)。

● 廣大金融機(jī)構(gòu)（包括銀行、保險(xiǎn)、證券公司等）講政治、講大局，積極行動(dòng)，主動(dòng)作為，多家金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)出臺(tái)多項(xiàng)內(nèi)部政策措施，幫助緩解小微企業(yè)融資問題。

要點(diǎn)六

貨幣政策將平衡好支持經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)杠桿的關(guān)系

● 近年來，在多種措施的共同作用下，我國宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定，總體杠桿率已經(jīng)近十個(gè)季度保持在250%左右。

● 結(jié)構(gòu)性去杠桿取得良好效果，企業(yè)杠桿率水平一直處于下降狀態(tài)，較2017年底，已經(jīng)下降5-6個(gè)百分點(diǎn)，政府部門、家庭部門杠桿率的增速已經(jīng)大幅下降。

● 貨幣政策要綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長、杠桿率、通脹預(yù)期、匯率等內(nèi)外部平衡多重因素，在疫情的背景下，在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力下，保持經(jīng)濟(jì)增長更具有重要性。貨幣政策將認(rèn)真研判，把握好度，平衡好貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)杠桿的關(guān)系。

要點(diǎn)七

我們的工具箱是充足的，可以有效地對沖疫情的影響

● 人民銀行按照國務(wù)院的要求，正在認(rèn)真分析和評估疫情對我國經(jīng)濟(jì)的影響。我國有充足的政策工具應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下降的壓力，在國際主要經(jīng)濟(jì)體中，我國的貨幣政策仍然是少數(shù)處于常態(tài)化貨幣政策的國家。

● 一是要加大逆周期調(diào)節(jié)的強(qiáng)度，保持流動(dòng)性合理充裕，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供良好的貨幣金融環(huán)境。

● 二是要進(jìn)一步深化利率市場化改革，完善市場報(bào)價(jià)利率傳導(dǎo)機(jī)制，提高貨幣政策的傳導(dǎo)效率，降低社會(huì)融資成本。

● 三是繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用，如定向降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)等，加大對國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)