每經(jīng)記者｜鄭步春    

本周四，A股無(wú)量牛皮，截至收盤(pán)，滬綜指微跌0.05%至2977.33點(diǎn)，盤(pán)中已回補(bǔ)之前留下的向上跳空缺口。深主板、中小、創(chuàng)三綜指均為微漲，漲幅幾乎可忽略不計(jì)。由盤(pán)后數(shù)據(jù)看，北上資金凈流入17億元，為連續(xù)第六天凈流入。

權(quán)重股大多平穩(wěn)，前一天大跌的茅臺(tái)漲1.14%，同樣前一天大跌的邁瑞醫(yī)療大漲4.15%。非權(quán)重股中，科技股走勢(shì)趨于平穩(wěn)，個(gè)別品種大漲，如立訊精密、深南電路等。

科技板塊最有賺錢(qián)效應(yīng)，這個(gè)板塊的市場(chǎng)熱情度相對(duì)較高，但科技板塊有個(gè)天然屬性，就是個(gè)股基本面相對(duì)難測(cè)，所以其換手率一向比較高，這就需要有較大的成交量支持，不巧的是，當(dāng)前大盤(pán)成交量不斷縮減，這樣的市場(chǎng)環(huán)境使科技股一時(shí)也較難有較好的表現(xiàn)，所以我建議投資者在操作科技股時(shí)應(yīng)該較之前更加保守，應(yīng)更加側(cè)重于那些有實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī)支撐的科技股。

妨礙大盤(pán)成交放出的因素較為復(fù)雜，如季節(jié)性因素、CPI因素均會(huì)壓制市場(chǎng)交投興趣。在A股歷史上，除單邊市外，四季度大盤(pán)往往相對(duì)低迷，明白這道理的投資者極多，所以有些投資者獲利離場(chǎng)后如果覺(jué)得今年的收益已滿意，一般就不會(huì)急著返場(chǎng)。

CPI高是因豬肉漲價(jià)誘發(fā)，但其他方面的物價(jià)并不高，甚至有些通縮，所以一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議決策層不用理會(huì)表面上的高CPI。這樣的建議有道理，只是暫時(shí)未必有人聽(tīng)，原因是相對(duì)較長(zhǎng)的豬周期還有機(jī)會(huì)進(jìn)一步推高CPI，這種情況下決策層極難保持淡定，貨幣政策上不可能不有所顧忌。

大盤(pán)一時(shí)漲不動(dòng)，也難有過(guò)多下跌空間，因不少權(quán)重的核心資產(chǎn)估值整體比較合理，如“兩桶油”在低位，銀行、保險(xiǎn)等市盈率較低。至于白酒等貌似漲得極高，但市盈率大致也合理。當(dāng)然，也有些品種市盈率偏高，如部分醫(yī)藥股，但這些品種權(quán)重相對(duì)有限。還有，類(lèi)似蘇泊爾、海天味業(yè)之類(lèi)，雖然市盈率高，但機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“抱團(tuán)”，趴窩不走，隨著時(shí)間推移，其增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)最終能部分抹平較高的市盈率，所以此類(lèi)品種也不見(jiàn)得能拖累股指。

不少投資者也許記得去年下半年核心資產(chǎn)慘跌，所以本能上會(huì)擔(dān)憂上述優(yōu)質(zhì)品種再來(lái)這么一次，但個(gè)人覺(jué)得這種事很難連續(xù)發(fā)生，畢竟去年大盤(pán)那種慘狀是多年難遇的。

昨日盤(pán)后國(guó)資委發(fā)言人介紹了央企前三季度經(jīng)營(yíng)情況，其透露：前三季度央企營(yíng)收同比增5.3%，凈利同比增7.4%，且前9個(gè)月效益增速比1~8月加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，呈向好趨勢(shì)。央企是定海神針，在A股中權(quán)重較大，這個(gè)板塊業(yè)績(jī)平穩(wěn)對(duì)股指亦有支撐作用。

我仍看好后市，但我承認(rèn)目前市場(chǎng)的確極難操作，原因是許多優(yōu)質(zhì)品種均懸在半空，無(wú)法找著“舒適的”買(mǎi)點(diǎn)。普通投資者無(wú)力改變市場(chǎng)的“抱團(tuán)行為”，只能被迫適應(yīng)市場(chǎng)。在當(dāng)前這種形勢(shì)下，我覺(jué)得投資者一動(dòng)不如一靜，守好手中優(yōu)質(zhì)股就好，參與這樣的“抱團(tuán)”即可?？v然其中有些品種高估，但拋售后得到了錢(qián)也許無(wú)處可去，買(mǎi)其他優(yōu)質(zhì)品種弄不好會(huì)更貴。如果買(mǎi)冷門(mén)股，個(gè)人覺(jué)得更不靠譜，多數(shù)普通投資者的贏面其實(shí)會(huì)更小，暴虧的可能一點(diǎn)也不會(huì)比優(yōu)質(zhì)股意外暴跌時(shí)少。

投資者倉(cāng)位如果較輕，我覺(jué)得目前可趁盤(pán)面低迷時(shí)布局，而三季度正好提供了重要的擇股依據(jù)。布局時(shí)不宜草率，須知股票買(mǎi)入極易，未來(lái)拋售卻是極難。

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