自2016年10月10日聯通首次公告正在研究和討論混改方案，至今已近半年，混改落地的聲音越發(fā)臨近。

中國聯通A、H股4月5日早間臨時停牌。據交易所公告，中國聯通(600050)因重要事項未公告，4月5日全天停牌。在香港上市的中國聯通（00762.HK）同時也因未悉原因，4月5日早盤開市起停牌。

4月5日晚間，中國聯通(00762.HK)披露混改進展，母公司聯通集團正在籌劃并推進開展與混合所有制改革相關的重大事項，該重大事項擬以公司控股股東中國聯通A股公司(600050)為平臺，可能涉及A股公司股份變動事宜。公司已向聯交所申請H股4月6日復牌。

近半年未有動靜

2016年10月10日聯通首次公告正在研究和討論混改方案后，2016年11月30日港交所公告中，中國聯通稱，具體改革實施方案也仍在討論，還存在不確定性。

二級市場上，受混改消息的刺激，從2016年10月起，中國聯通A股股價出現了大幅上漲，從4.15元/股漲至停牌時的7.47元/股，期間最高漲至8.05元/股，漲幅高達80%。但近期市場對聯通混改題材的炒作已呈疲軟之態(tài)。

中國聯通A、H股4月5日早間臨停，讓聯通混改落地之聲越發(fā)逼近。此前的3月31日上午，國家發(fā)改委黨組副書記、副主任劉鶴主持召開委內改革專題會議。會議指出，要按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，著力抓好混合所有制改革試點，盡快批復實施試點方案，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐，形成一批典型案例，形成可復制可推廣的經驗。而在電信領域列入首批混改試點的，正是中國聯通。

2016年報顯示，中國聯通2016年營業(yè)收入為2742.0億元，同比下降1.0%，實現凈利潤6.3億元，同比下降94.1%。具體收入上，服務收入實現止跌回穩(wěn)，達2409.8億元，同比增長2.4%。但由于沒有鐵塔出售收入，加之鐵塔使用費用增加以及能源、物業(yè)租金等費用的增加，2016年聯通凈利潤下降幅度超過九成。2017年1至2月，聯通實現凈利潤約4.6億元，月凈利潤同比增長50%，利潤強勢反彈。

此前，中國聯通混改消息一出，市場上關于互聯網巨頭百度、騰訊、阿里或入股中國聯通的消息不斷。隨后即便是相關方簡單的戰(zhàn)略合作協(xié)議簽署，都被市場解讀為與混改相關。

今年3月6日在國務院新聞辦公室舉行的政策吹風會上，中國聯通總經理陸益民表示，發(fā)展混合所有制經濟是中央深化國有企業(yè)改革的重要戰(zhàn)略舉措。電信行業(yè)作為國家戰(zhàn)略性、基礎性、先導性產業(yè)，在促進國民經濟轉型升級、服務國家網絡強國戰(zhàn)略等方面，發(fā)揮著非常重要的作用。黨中央、國務院決定在電信領域深化混合所有制改革，相信這一舉措將進一步激發(fā)電信企業(yè)的內生動力與企業(yè)活力，加快行業(yè)創(chuàng)新轉型，進一步做強做大做優(yōu)國有企業(yè)。陸益民表示，目前中國聯通的混改方案正在國家有關部門審批之中。

央企重組加速推進

中國聯合網絡通信集團有限公司（聯通集團）是整個聯通系的根基，也是所有聯通系公司的母公司。聯通集團是中國唯一一家在紐約、香港、上海三地同時上市的電信運營企業(yè)，于2009年1月6日在原中國網通和原中國聯通的基礎上合并組建而成。合并前，聯通集團原為中國聯合通信有限公司，成立于1994年7月19日。

A股上市的中國聯通(600050)是聯通集團控股的重要二級企業(yè)。聯通集團持有中國聯通62.74%股權，北京聯通興業(yè)有限公司、聯通進出口有限公司（兩家均為聯通集團子公司）持有0.01%股權，公眾持股37.25%。

中國聯通不直接經營任何業(yè)務，僅通過中國聯通（BVI）有限公司（簡稱聯通BVI公司）持有中國聯合網絡通信（香港）股份有限公司（簡稱聯通紅籌）的股權。

聯通BVI公司為投資控股公司，不直接經營任何業(yè)務，設立該公司是國際上為了合法規(guī)避相關稅收的通行做法。聯通紅籌于2000年2月8日在香港成立，2000年6月聯通紅籌進行了全球首次公開發(fā)行并于香港、紐約兩地上市，2002年10月公司又在上海成功完成A股上市。 聯通紅籌是聯通運營資產的實際持有人，由聯通集團BVI公司，聯通BVI公司和公眾股東直接持股。

4月5日有自媒體稱，聯通混改將通過定向增發(fā)擴股和轉讓舊股的方式對中國聯通股權結構進行調整，聯通集團將降低持股比例，引入國資股東、互聯網行業(yè)若干家境內非公企業(yè)及員工持股。

值得注意的是，今年兩會后，央企重組步伐加速。早前中國海誠公告，公司大股東中輕集團與中國保利集團公司簽署重組框架協(xié)議，中輕集團整體產權將無償劃轉進入保利集團。中材股份主席劉志江4月5日在全年業(yè)績記者會表示，中材集團與中國建材集團的重組目前進展順利，會繼續(xù)有序推動兩公司的重組，下一步更會推進旗下上市公司的重組計劃，以實現內部資源配置最大化。

此外，近期中國神華和大唐發(fā)電存在合并預期，而中國中化集團擬引入戰(zhàn)投進行股份制改革等消息也在市場流傳。