眼下的股市隨市場(chǎng)傳言跌宕起伏，市場(chǎng)經(jīng)歷了洗盤、上漲、下跌，長(zhǎng)陽(yáng)、長(zhǎng)陰交替，弄得很多股民摸不著行情脈絡(luò)，究竟是在誘多，還是誘空？

　　我們?yōu)槭裁床粏?wèn)問(wèn)：決定大盤上漲還是下跌的關(guān)鍵因素是什么？筆者認(rèn)為是資金面，只有足夠多的資金，才能推動(dòng)大盤上漲。資金面不是個(gè)人能決定的，它是由政策來(lái)調(diào)控的，所以投資者期盼市場(chǎng)傳言微調(diào)的貨幣政策降臨。年關(guān)將臨，央行終于表示對(duì)于現(xiàn)行貨幣政策適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。

　　央行開(kāi)始微調(diào)，這是在全球各主要央行降息的情況下發(fā)生的。央行極有可能配合財(cái)政政策，做出適度的調(diào)整，更多的是在公開(kāi)市場(chǎng)上操作或調(diào)低存款準(zhǔn)備金率。

　　既然短期資金有限，如何吸引長(zhǎng)線資金入市，就成了市場(chǎng)走強(qiáng)的關(guān)鍵。最近，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)理事長(zhǎng)戴相龍表示，相關(guān)主管部門正積極研究養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場(chǎng)投資，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。養(yǎng)老金是美國(guó)資本市場(chǎng)上最主要的機(jī)構(gòu)投資者，其直接和間接的持股市值占股票總市值的比例達(dá)到三分之一。在西方國(guó)家，私人養(yǎng)老金投資股市，一是可以獲取較為可觀的收益，二來(lái)也促進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善。因?yàn)樗饺损B(yǎng)老金是追求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的，上市公司中有這樣的股東，公司在經(jīng)營(yíng)上不會(huì)那么急功近利。

　　從目前的情況看，長(zhǎng)線資金入市的時(shí)機(jī)是比較成熟的。一是當(dāng)前大盤藍(lán)籌股估值比較合理，只有10多倍；二是當(dāng)前股市與2005年和2008年的低點(diǎn)相比，流通市值大幅增加，這意味著長(zhǎng)期資金入市不會(huì)引起市場(chǎng)太大的波動(dòng)?？梢哉f(shuō)，從估值和市場(chǎng)承載力兩方面看，大資金入市長(zhǎng)線投資是近20年來(lái)最好的時(shí)機(jī)。

　　不過(guò)，在長(zhǎng)線資金入市之前，大盤還在猶豫不前，主要原因，一是傳言較多；二是大股東忙于套現(xiàn)，截至11月16日，半個(gè)月內(nèi)，共有148家上市公司發(fā)布減持公告，減持總市值接近80億元；三是大盤股發(fā)行密集，繼新華人壽過(guò)會(huì)后，中化股份接踵而至，啟動(dòng)200億元上市計(jì)劃。

　　從技術(shù)上看，2307點(diǎn)開(kāi)始反彈整體幅度已達(dá)10%，符合一浪上升的基本要求，盡管反彈還未結(jié)束，但上述三條原因?qū)ν顿Y者心理造成的壓力不容小覷。在股指短期回調(diào)中，我們看到了一個(gè)“盡頭線”的K線組合。什么是“盡頭線”？故名思議，“盡頭”則意味著事情已經(jīng)走到終點(diǎn)，這里可理解為長(zhǎng)期下跌的股市已經(jīng)走到盡頭。關(guān)鍵是看此次整固后能不能守住30天均線，一旦30天均線失守，指數(shù)在所有均線之下運(yùn)行，那調(diào)整時(shí)間會(huì)延長(zhǎng)一些，但再創(chuàng)新低的可能很小。

　　操作上，面對(duì)非理性、恐慌性拋售，不必跟風(fēng)殺跌，畢竟中期趨勢(shì)沒(méi)有改變。在低位繼續(xù)吸納潛力中線品種，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增且有政策大力扶持的和現(xiàn)金分紅的個(gè)股可重點(diǎn)關(guān)注。